09年经济师《中级工商》考前冲刺辅导第七章(10)
更新时间：2009-11-05 11:20:46
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二、投资决策转自环 球 网 校edu24ol.com
(一) 现金流量的内容及估算??掌握
1. 现金流量的定义
(注：现金流量是现代理财学中的一个重要概念，企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。)
现金流量是指一定时间内投资引起各项现金流入量、现金流出量及现金净流量的统称。通常按项目期间，将现金流量分为初始现金流量、营业现金流量和终结现金流量。
(1) 初始现金流量指开始投资时发生的现金流量，包括固定资产投资、流动资产投资、其他投资费用(职工培训费、谈判费、注册费用等)、原有固定资产的变价收入。
(2) 营业现金流量指投资项目投入使用后，在其寿命周期内由于生产经营所带来的现金流入和流出的数量，一般按年度进行计算。假设投资项目的每年销售收入等于营业现金收入，付现成本(不包括折旧的成本)等于营业现金支出，则：
每年的营业净现金流量(NCF)=每年营业收入-付现成本-所得税
或=净利+折旧
(3) 终结现金流量指投资项目完成时所发生的现金流量，包括：固定资产的残值收入或变价收入、原来垫支在各种流动资产上的资金的回收、停止使用的土地的变价收入等。
例题7-16 书P225，例7。
直线法折旧计算：
年折旧费=(成本-残值)/估计有效使用年限
2. 现金流量估算的基本原则
估算的基本原则：只有增量现金流量才是与项目相关的现金流量。转自环 球 网 校edu24ol.com
增量现金流量是指接受或拒绝某个投资方案后，企业总现金流量因此发生的变动。
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