09期货复习:期货市场的风险及管理
更新时间:2009-10-19 15:27:29
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面对股指期货的即将推出,众多投资者都跃跃欲试,但又苦于对股指期货的巨大风险心存顾虑,特别是作惯了股票交易的投资者,最关心的就是股指期货的风险管理问题。
一、期货市场的风险来源
期货风险来自多方面,根据期货交易特征分析,期货的风险成因主要有四个方面,即价格波动、保证金交易杠杆效应、交易者的非理性投机和市场机制是否健全。因此,期货主要具有以下风险:不可控风险和可控风险;代理风险、交易风险和交割风险;期货交易所的风险、期货经纪公司的风险、客户的风险和政策的风险;市场风险、信用风险、流动性风险、操作风险和法律风险。
投资者主要关注的应是来自于期货本身的交易机制的风险,即来自于期货交易所特有的保证金机制所产生的杠杆效应,每日结算制度所产生的对投资者短期的资金压力,期货高于现货市场的敏感性。
二、期货市场的风险控制
为规避期货市场的风险,从市场监管、交易所、经纪公司到包括机构投资者、散户投资者在内的期货市场参与者,都有各自控制风险的方法。
监管部门、交易所,从制定风险控制制度来控制市场风险,主要通过会员结算制度、保证金制度、涨跌停板及熔断制度、限仓制度、结算担保金制度和每日无负债结算制度、强行平仓制度等,控制投资者和经纪公司过度投机和市场无序波动的风险。
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