2010年《中级财税》辅导讲义：国债(6)
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三、国债的发行方式
(一)公募法也称为公募拍卖法或公募投标法即通过在金融市场上公开招标的方式发行国债。特点主要有：发行条件通过招标决定;拍卖过程由财政部门或中央银行负责组织;主要适用于中短期政府债券，特别是国库券的发行。
具体的拍卖方法有：
1.价格拍卖
2.收益拍卖
3.竞争性出价
4.非竞争性出价
(二)承受法???由金融机构承购全部公债，然后转向社会销售，未能售出的差额由金融机构自身承担。
(三)出卖法???政府委托推销机构利用金融市场直接售出国债。
(四)支付发行法???政府对应支付现金的支出改为债券代付。
(五)强制摊派法。
【例题7：多选】发行国债采用公募拍卖法，拍卖的方法有( )
A.价格拍卖
B.收益拍卖
C.竞争性出价
D.非竞争性出价
E.期限拍卖
答案：ABCD
【例题8：单选】政府对应支付现金的支出改为债券代付，这种发行国债的方法是( )。
A.强制摊派法 B.支付发行法
C.承受法 D.出卖法
【答案】B
四、国债的利率
(一)国债利率的确定
国债利率主要是参照金融市场利率、银行利率、政府信用状况和社会资金供给量等因素来确定的。
1.国债利率应参照金融市场的利率而决定：金融市场利率高，国债利率必须相应提高;金融市场利率低，国债利率也相应降低
2.国债利率主要以银行利率为基准，一般应略高于同期银行存款的利率水平。
3.国债利率应依政府信用的状况而决定。政府信用良好，国债利率可相应降低，政府信用不佳，国债利率只能较高。
4.国债利率应根据社会资金供给量的大小而决定。社会资金供给量充足，国债利率可相应下调，社会资金供给匮乏，国债利率便需相应上调。
(二)国债利率的计算方式
在实际收益率相等的情况下，单利计息国债的票面利率一般高于复利计息国债的票面利率。
(三)国债的偿还期限
一般来说，偿还期限较长的国债，利率应定得较高，偿还期限较短的国债，利率可定的低一些。
【例题9：07年单选】在我国，国债利率主要以( )为基准。
A.公司债券利率 B.公司股票收益
C.银行利率 D.私募债券利率
答案：C
【例题10：单选】在下面哪一种情况下，国债利率可定得高些( )
A国家信用好 B社会资金量充足
C 偿还期限较长 D 金融市场利率下降
答案：C
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