2010年《中级经济基础》：财务报表分析(2)
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第三节、财务报表分析的主要指标
学习要求：
掌握反映偿债能力、营运能力和盈利能力的各项指标的含义、作用及计算方法。
具体内容：
一、偿债能力分析
偿债能力是企业偿还到期债务的能力，能否及时偿还到期债务，是反映财务状况好坏的重要标志
偿债能力分析包括短期偿债能力和长期偿债能力。
短期偿债能力是指以流动资产偿还流动负债的能力，反映企业偿付日常到期债务的能力;
长期偿债能力是指企业有无足够的能力偿还长期负债的本金和利息。
短期偿债能力的比率：流动比率、速动比率和现金比率
长期偿债能力的比率：资产负债率、产权比率、已获利息倍数
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指标名称 |
指标计算 |
指标分析 |
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流动比率 |
流动比率 = |
1.反映企业可在短期内转变为现金的流动资产偿还到期债务的能力。 2.流动比率是衡量短期债务清偿能力最常用的比率，是衡量短期风险的指标。流动比率越高，说明资产的流动性越大、短期偿债能力越强。 3.一般认为流动比率应维持在2：1左右。过高的流动比率，说明企业有较多资金滞留在流动资产上未加以更好的运用，如出现存货超储积压、拥有过分充裕的现金、资金周转可能减慢从而影响其盈利能力。 |
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速动比率 （也称为：酸性实验比率） |
速动比率 = 其中： 速动资产 ＝流动资产－存货 计算该比率要排除存货原因是：存货是流动资产中流动性最差的一种。 |
该比率反映企业短期内可变现资产偿还短期内到期债务的能力 一般情况下，速动比率越高，表明企业偿还流动负债的能力越强。 一般认为，速动比率应维持在1：1左右较为理想。速动比率小于1企业会依赖出售存货或举借新债务偿还到期债务，可能带来存货削价损失或利息支出。 对速动比率进行分析时，要注重应收账款变现能力的分析。 |
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现金比率 |
现金流动负债比率 = |
该比率反映企业的即刻变现能力。 现金包括现金和现金等价物。 |
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资产负债率又称负债比率或举债经营比率 |
资产负债率 = |
该比率衡量企业长期偿债能力，用来衡量企业利用债权人提供资金进行经营活动的能力。反映债权人发放贷款的安全程度。 一般来说，企业的资产总额应大于负债总额，资产负债率应小于1.如果企业的资产负债率较低（50%以下），说明企业有较好的偿债能力和负债经营能力。 在企业资产净利润率高于负债资本成本率的条件下，企业负债经营会因代价较小使所有者的收益增加。 |
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产权比率 也称负债对所有者权益的比率 |
产权比率 = 产权比率 ＝ |
衡量长期偿债能力的指标。 产权比率反映基本财务结构是否稳定，一般来说，所有者提供的资本大于借入资本为好，指标越低，表明企业的长期偿债能力越强，债权人权益的保障程度越高，承担的风险越小，该指标同时也表明债权人投入的资本受到所有者权益保障的程度，或者说是企业清算时对债权人利益的保障程度。 |
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已获利息倍数又称为利息保障倍数 |
已获利息倍数 = ＝ |
反映企业用经营所得支付债务利息的能力。用来衡量盈利能力对债务偿付的保证程度。 利息费用包括财务费用中的利息和计入固定资产成本的资本化利息。 一般来说，已获利息倍数至少应等于1 已获利息倍数越高，支付债务利息的能力越强，企业长期偿债能力越强。 |
分析各指标时：要注意发生的经济业务对指标的影响：
(1)流动比率>1时：
如果某项业务导致流动资产与流动负债同时增加相等金额，则流动比率下降。
如果某项业务导致流动资产与流动负债同时减少相等金额，则流动比率上升。
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