2010《中级金融》：通货膨胀与通货紧缩(7)

　　第二节 通货膨胀的治理

　　考试内容：

　　通货膨胀对社会再生产各个环节的影响，对金融秩序的影响，对社会稳定的影响。

　　治理通货膨胀的财政政策、货币政策、收入指数与币制改革政策。

　　我国通货膨胀发生、发展的不同阶段和所采取的治理对策。

　　一、治理通货膨胀的必要性

　　(一)通货膨胀对社会再生产的负面影响

　　首先，通货膨胀不利于生产的正常发展。通货膨胀初期，会对生产有一定的刺激作用，但这种刺激作用是递减的，随之而来的就是对生产的破坏性影响。

　　其次，通货膨胀打乱了正常的商品流通秩序。在通货膨胀情况下，由于价格信号被严重扭曲，商品均朝着价格最高的方向流动，在投机利益的驱动下，商品会长期滞留在流通领域，成为倒买倒卖的对象，迟迟不能进入消费领域。由于地区间的物价上涨不平衡，商品追踪价格上涨最快和水平最高的地区，导致跨地区盲目快速地流动。更有一些投机商搞囤积居奇，进一步加剧市场的供需矛盾。

　　第三，通货膨胀是一种强制性的国民收入再分配。一般来说，依靠固定薪金维持生活的职员，由于薪金的调整总是慢于物价上升，因此是主要的受害群体。工人和雇员也是受害者。其受害的程度跟他们所在的行业和企业在通货膨胀中的利润变动相关，处在产品价格大幅上升的企业的工人或雇员，名义工资可能增加，通货膨胀损失可以得到一定补偿，受害程度就小一些。雇主一般都会使工资的增长幅度小于物价上涨幅度，以谋求最大盈利。因此，雇主尤其是从事商业活动的雇主，是通货膨胀的受益者。其中，最大的受益者是那些经营垄断性商品、从事囤积居奇的专门的投机商和不法经营者。通货膨胀对分配的影响还表现在债权债务关系中，那些以一定利率借得货币的债务人，由于通货膨胀降低了实际利率，使他们的实际债务减轻，因而是受益者;而那些以一定利息为报酬持有债权的人，则由于实际利率下降而受到损失。

　　第四，通货膨胀降低了人们的实际消费水平。

　　【例题1，单选题】通货膨胀初期对生产有一定的刺激作用，但这种刺激作用是( )。

　　A.递减的 B.递增的 C.无效的 D.有效的

　　答案：A

　　【例题2，单选题】通货膨胀的过程也是一种强制性的( )过程。

　　A.财政收入分配 B.财政收入再分配

　　C.国民收入分配 D.国民收入再分配

　　答案：D

　　【例题3，单选题】通货膨胀打乱了正常的商品流通秩序，使商品迟迟不能进入( )。

　　A.生产领域 B.分配领域 C.流通领域 D.消费领域

　　答案：D

　　(二)通货膨胀对金融秩序的负面影响

　　通货膨胀使货币贬值，当名义利率低于通货膨胀率，实际利率为负值时，贷出货币得不偿失，常常会引发居民挤提存款，而企业争相贷款，将贷款所得资金用于囤积商品，赚取暴利。对经营信用业务的银行来讲，其存贷款活动承担着很大的风险，不如将资金抽回转向商业投机，因此，银行业出现危机。金融市场的融资活动也会由于通货膨胀使名义利率被迫上升，导致证券价格下降，陷于困境。由于通货膨胀使生产领域受到打击，生产性投资的预期收益率普遍低落，而流通领域则存在过度的投机，工商业股票市场也因此处于不稳定和过度投机的状态。至于严重的通货膨胀，则会使社会公众失去对本位币的信心，人们大量抛出纸币，甚至会出现以物易物的排斥货币的现象。到了这种程度，一国的货币制度就会走向崩溃。

　　(三)通货膨胀对社会稳定的负面影响

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