2010《中级金融》：通货膨胀与通货紧缩(11)

　　三、我国的通货膨胀及其治理

　　改革开放以来，我国先后发生了四次较严重的通货膨胀和2007年的非典型性通货膨胀。

　　下面对这几次通货膨胀发生的原因、采取的对策及其效果进行分析介绍。

　　(一)1978--1983年

　　经济增长与物价上涨的伴随关系并不很明显。

　　基本建设规模急剧扩大，外汇收支出现高额逆差，使财政负担过重，导致了1979、1980年连续两年的财政赤字，总额高达376亿元。这期间，尽管国民经济发展很快，但经济结构不合理状况不仅未得到改善，而且更为严重，国民经济由结构失衡引致了总量失衡。高额财政赤字迫使银行扩张信用、增加货币供给，结果导致了在计划价格体制下的严重的隐蔽型通货膨胀问题。

　　1978年开始贯彻改革开放政策后，首先采取在压缩财政开支的同时，适当放宽信贷，支持农业和日用消费品工业生产的政策。

　　(二)1983--1986年

　　这是自改革开放以来从“双松”到“双紧”的第一轮循环。

　　这一阶段通货膨胀的成因：这一阶段的经济波动首先是由财政和信贷同时扩张所致。

　　1985年采取了全面紧缩政策。财政与信贷的“双紧”政策，尽管使通货膨胀势头被抑制住了，但是，在经济发展方面，全面紧缩政策带来了抑制经济增长的副作用。

　　(三)1986--1990年

　　这是自改革开放以来从“双松”到“双紧”的第二轮循环。

　　这一阶段通货膨胀的成因是，为了扭转上一阶段实施“双紧”政策而形成的经济停滞、甚至负增长的局面，于1986年中期放弃全面紧缩政策，从而拉开了以财政与信贷的“双松”为开端的第二轮循环的序幕。

　　针对严峻的通货膨胀形势，国家于1987年底断然采取了严厉的“双紧”政策，以期迅速恢复经济的稳定和社会的安定。

　　(四)1993--1996年

　　“八五”期间，经济发展取得了很大的成就，但由于固定资产投资和消费基金增长过快，通货膨胀问题又接踵而至。

　　这一阶段通货膨胀的成因很复杂，有过度追求经济的高速度发展而引致的财政赤字、信用膨胀问题，即“需求拉动型通货膨胀”;有国家调整物价结构、提高农产品物价而引致物价总水平上升，即“成本推进型通货膨胀”;有我国长期未得到解决的经济结构问题，瓶颈产业的短线产品物价上涨而引致的物价总水平上升，即“结构型通货膨胀”;还有我国国际收支连年顺差，外汇储备大幅度上升而引致的中央银行货币供给增加，即“输入型通货膨胀”。

　　国家采取“适度从紧”的财政、货币政策，于1996年基本实现了经济的“软着陆”。

　　(五)2007--2008年

　　2007--2008年的物价持续上涨被称为非典型性的通货膨胀，主要是因为此次持续近一年的物价上涨结构性明显，持续时间不长，且成因也是多方面的。2007--2008年物价上涨原因复杂，有多方面因素：(1)供需失衡，比如食品行业，这是需求拉动型的通胀;(2)成本拉动比如原油铁矿等国际价格上升，国内某些行业的价格上涨;(3)国内投资过热，大量流动性流向楼市股市，流动性过剩导致通胀压力加大;(4)国内突发事故灾难，如雪灾，地震等造成短期物价反弹压力;(5)对外贸易失衡，巨额顺差的长期存在，外汇占款过多，人民币投放多;(6)人民币升值预期使得大量国际资本流人国内。

　　治理措施表现在2007--2008年初中央银行采取连续14次上调存款准备金率、多次加息、发行中央银行票据等从紧货币政策，同时执行稳健的财政政策，主要体现在税收手段的运用，还有对房地产和股市的调控等。

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