初级经济基础：外汇和汇率的升水和升值的区别?

更新时间：2010-08-18 14:04:47 来源：|0

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　　学员提问：minney424

　　我在做课后习题的时候,对汇率和外汇应该选择升水还是升值分不清.象137页的课后第6题,我就不知道为什么选贬值,却不选贴水呢?请老师能详细的解释一下在什么情况下用升水和贴水这个概念?什么情况下用升值和贬值呢?谢谢!

　　老师回答：

　　最初的远期汇率概念，很可能是在商人的合同中，作为汇率保值的手段出现的。

　　如，甲乙两人谁也不知道3个月后汇率变动如何，谁也不想在汇率风险中受益或亏损，于是就可以在合同里规定：4月份交货时，无论当时市场汇率如何，就按照1月份汇率1：5计算。到了4月，汇率可能是1：4，或者1：6，甲乙双方均不受损，也不受益，仍旧按照1：5汇率计算买卖问题。这种规定中，出现了非常重要的一个现象：两个商人可以自行在1月份规定4月份的汇率。4月份的汇率对于1月份来说，就是3个月的远期汇率。

　　因为交货期一般是3个月，所以有必要规定3个月远期汇率。当然也有许多买卖是4个月、6个月、1年交货的，于是就有各个期限的远期汇率。于是，我们关于汇率的概念就更为丰富了，不仅有即期汇率，还有各个期限的远期汇率。远期汇率的概念不是虚无，也不仅仅是理论研究，而是实际外贸中，交货期付款的期限与合同签约时间不一致，为了预防汇率风险，商人们需要在签约时就把汇率固定下来，使之不随着市场汇率而变化。

　　升水、贴水是专门考察货币即期汇率(现汇汇率)和远期汇率(期汇汇率)之间的关系：

　　如果货币的期汇比现汇贵，称货币远期升水;

　　如果货币的期汇比现汇便宜，称货币远期贴水;

　　如果货币的期汇和现汇相等，称平价。

　　因此，如果题目考察的是货币远期汇率与即期汇率的关系(有具体期限)，那么正确的答案就应该是升水或贴水。而货币的升值、贬值指的是汇率在各种因素影响下所带来的的波动情况，没有具体的期限限制。

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