审计师复习精选之筹资决策管理(5)
更新时间：2010-08-26 14:27:49
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第二节 资本成本
一、资本成本的作用
资本成本是指企业为筹集和使用资本而支付的各种费用或代价。
资本成本包括筹资费用和用资费用
资本成本是选择筹资方式、进行资本结构决策和选择最佳筹资方案的依据，也是评价投资项目和进行投资决策的依据。
二、个别资本成本测算
按筹资方式不同，个别筹资成本分别包括债务成本、普通股本、权益资本成本等项目。
资本成本= 长期借款资本成本= = 长期债券资本成本= 普通股资本成本= 资本资产定价模型
投资者必要报酬率=无风险报酬率+贝塔系数×(市场平均报酬率-无风险报酬率)
二、综合资本成本测算
综合资本成本是各单项筹资方式资本成本的加权平均数。
【综合分析题】
一、资料某股份有限公司现有资金总额 8 800 万元，均为权益资本，其中用于非流动资产上的资金为 8 600万元。现拟进行一项投资额为 1 200 万元的投资项目(年初一次投入) , 需要新增资金 1 200 万元，具体筹资方案如下： (2005年试题)
1、发行面值为 1000元、年利率12%、5年期的公司债券，预计发售价格为 1 000元，筹资总额为 1 000万元，筹资费用忽略不计。
2、其余资金按 10 %的年利率向银行借款。
3、公司所得税率为 30 %。
4、投资项目各年现金净流量为：
要求：根据上述资料，从下列问题的备选答案中选出正确答案。
1.公司发行债券的资金成本是：
A.8 %
B.8. 4 %
C.10 %
D.12 %
【答案】B
2010年审计师考试辅导招生简章 转自环球网校edu24ol.com
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