中级建筑考试辅导：单一投资方案的评价(四)

更新时间：2011-09-13 09:21:37 来源：|0

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　　(三)内部收益率与方案评价;

　　内部收益率实质上描述的是投资方案本身的“效率”，当业已求得投资方案的效率较进行其他投资的效率(例如基准收益率)大时，说明前者较后者好，因而，就有下述的关系成立：若投资方案的内部收益率≥基准收益率或设定的收益率时，该方案可以接受;若投资方案的内部收益率<基准收益率或设定的收益率时，该方案不可以接受。

　　值得说明的是：只要投资方案的内部收益率≥基准收益率或设定的收益率，则该方案的净现值(净年值、净将来值)就肯定≥0;只要投资方案的内部收益率<基准收益率或设定的收益率，则该方案的净现值(净年值、净将来值)就肯定<0。因而;在进行投资方案是否可以接受的判断时，无论采用数额法还是比率法，其结论都是相同的，由其中的任何一种结论都可以推导出另外一种结论。

　　三、期间法

　　期间法中最常使用的是投资回收期。由于考虑到将来的不确定性和资金的筹措等问题，有时需要知道靠每年的净收益将初期投资额回收完了的期间(称为回收期)为多少年。下面分别讲述回收期的求法、该指标的运用。

　　1、投资回收期的求解

　　例题1-5

　　不考虑资金时间价值：2000万元÷500万元/年=4年

　　考虑资金时间价值：2000万元*(A/P,10%,n)≤500万元

　　(A/P,10%,n)≤0.25

　　(A/P,10%,5)=0.2638 (A/P,10%,6)=0.2296，所以n值大于六年(取整计算)。

　　若用插值法计算，则

　　(A/P,10%,5)=0.2638 (A/P,10%,6)=0.2296

　　所以n=5+(0.2638- 0.25)÷(0.2638-0.2296 )=5.4年

　　2.回收期的运用