2013年审计师考试辅导：资本结构的确定方法

更新时间：2013-06-09 10:53:56 来源：|0

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摘要 2013年审计师考试辅导资本结构的确定方法讲义。

　　第四章筹资决策管理

　　知识点十二、资本结构的确定方法

　　(一)每股收益无差别点分析法

　　1.定义：指每股收益不受筹资方式影响的息税前利润水平。在每股收益无差别点上，无论是采用负债筹资，还是采用权益筹资，每股收益都是相等的。

　　2.公式：EPS(权益筹资)=EPS(负债筹资)

　　3.求解方法：写出两种筹资方式每股收益的计算公式，令其相等，解出息税前利润。这个息税前利润就是每股收益无差别点。每股收益无差别点法，就是两种筹资方式每股收益相等时的息税前利润。

　　4.决策原则：如果预期的息税前利润大于每股收益无差别点的息税前利润，则运用负债筹资方式;反之，如果预期的息税前利润小于每股收益无差别点的息税前利润，则运用权益筹资方式。

　　小窍门：(大股数×大利息-小股数×小利息)/(大股数-小股数)

　　(二)比较资本成本法

　　决策原则：使得加权平均资本成本最低的筹资方案即为最优的方案。

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