2013年中级会计职称考试《中级财务管理》考点：证券资产投资的风险

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　　证券资产投资的风险的种类

　　证券投资的风险分为：系统性风险和非系统性风险两大类别。

　　证券资产的系统性风险：是由于外部经济环境因素变化引起整个资本市场不确定性加强，从而所有证券都产生影响的共同性风险。系统性风险影响到资本市场上 的所有证券，无法通过投资多元化的组合而加以避免，也称为不可分散风险。

　　一旦市场利率提高，就会引起证券 资产价值的下降，投资者就不易得到超过社会平均报酬率的超额报酬。市场利率的 变动会造成证券资产价格的普遍波动，两者呈反向变化：市场利率上升，证券资产价格下跌;市场利率下降，证券资产价格上升。

　　证券资产的非系统性风险：是由于特定经营环境或特定事件变化引起的不确定性，从而对个别证券资产产生影响的特有性风险。非系统性风险源于每个公司自身特有的营业活动和财务活动，与某个具体的证券资产相关联，同整个证券资产市场无关。非系统性风险可以通过持有证券资产的多元化来抵销，也称为可分散风险。

　　从公司外部的证券资产市场投资者的角 度考察，公司经营风险和财务风险的特征无法明确区分，公司特有风险是以违约风险、变现风险、破产风险等形式表现出来的。

　　违约风险是指证券资产发行者无法按时兑付证券资产利息和偿还本金的可能性。违约风险产生的原因可能是公司产品经销不善，也可能是公司现金周转不灵。

　　变现风险是证券资产持有者无法在市场上以正常的价格平仓出货的可能性。

　　破产风险是在证券资产发行者破产清算时投资者无法收回应得权益的可能性。

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