2019注册会计师《财务成本管理》考点(19)：证券投资组合的风险和报酬

更新时间：2019-05-22 08:45:01 来源：环球网校

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证券投资组合的风险和报酬

1.证券组合的期望报酬率

2.多项资产投资组合报酬率的风险

①r=1，机会集是一条直线，不具有风险分散化效应。相关系数较大时，机会集不向左侧突出，有效集与机会集重合，最小方差组合点为全部投资于A，最高预期报酬率组合点为全部投资于B，不会出现无效集。

②r<1，机会集会弯曲，有风险分散化效应;

③r足够小，风险分散化效应较强;会产生比最低风险证券标准差还低的最小方差组合，会出现无效集。

净现值(NPV)法

1.特定项目全部寿命期(计算期)内各年现金净流量的现值代数和，即：

2.特定项目未来现金流入的现值与未来现金流出的现值之间的差额，反映投入与产出的关系，即：

3.净现值的决策规则及局限性

①独立项目取舍：接受“净现值>0”的项目。

②互斥项目优选

③净现值的局限性：绝对数指标，在比较投资额不同的项目时有一定的局限性，解决该问题可以使用现值指数法。

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