风险管理:导致一份卖出股票期权合约价值升高的是什么?

更新时间：2009-10-19 15:27:29 来源：|0

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　　学员提问:

　　在其他条件相同的条件下，以下因素将导致一份卖出股票期权合约价值升高的是( )。

　　A、到期时间延长

　　B、利率降低

　　C、标的股票价格的波动率提高

　　D、标的股票的市场价格提高

　　E、合约的执行价格提高

　　老师在答疑室给的答案是ABCE，老师可否对这四个答案做一下解释。谢谢!

　　网校回答:

　　期限长，价格波动率大，价格就有无限可能，可以获得更大利益的可能性就加大，因此期权价值就会增加。卖出股票的期权是指在约定时间按约定价格(即执行价格)卖出股票的权利，约定价格越高，就表明卖价越高，即可获收益就越高，因此期权价值就越大。而若市价越高，尤其是高出执行价格的话，则按执行价格进行买卖会比按市价进行买卖吃亏，所以市价越高，卖出股票的期权价值会越小。利率的影响原理要复杂些，利率的变化，影响期权合约标的资产的预期价格和期权的持有成本。以利率上升为例，会增加市场对资产的价格预期，从而造成看涨期权(买权)的价格上升，看跌期权(卖权)的价格下跌。同时，却会增加期权的持有成本，从而造成期权的价格下跌。一般认为，前者的影响占据主导地位。因此，无风险利率对期权的影响为，与看涨期权呈正向变动关系，与看跌期权呈反向变动关系。

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