2015年中级会计职称《财务管理》第四章：债务筹资的优缺点

　　2015年中级会计职称《财务管理》第四章：债务筹资的优缺点，将2015年中级会计职称考试的相关知识点进行了系统的讲解，学好中级财务管理，基础知识很重要，下面是环球网校提供的中级会计职称考试中会涉及的考点，现整理如下，供中级会计职称考生学习。

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　　2015年中级会计职称《财务管理》第四章：债务筹资的优缺点

　　一、债务筹资的优点

　　1.筹资速度较快

　　与股权筹资比，债务筹资不需要经过复杂的审批手续和证券发行程序，如银行借款、融资租赁等，可以迅速地获得资金。

　　2.筹资弹性大

　　发行股票等股权筹资，一方面需要经过严格的政府审批;另一方面从企业的角度出发，由于股权不能退还，股权资本在未来永久性地给企业带来了资本成本的负担。

　　利用债务筹资，可以根据企业的经营情况和财务状况，灵活地商定债务条件，控制筹资数量安排取得资金的时间。

　　3.资本成本负担较轻

　　一般来说，债务筹资的资本成本要低于股权筹资。

　　其一是取得资金的手续费用等筹资费用较低;

　　其二是利息、租金等用资费用比股权资本要低;

　　其三是利息等资本成本可以在税前支付。

　　4.可以利用财务杠杆

　　债务筹资不改变公司的控制权，因而股东不会出于控制权稀释原因反对负债。债权人从企业那里只能获得固定的利息或租金，不能参加公司剩余收益的分配。当企业的资本报酬率(息税前利润率)高于债务利率时，会增加普通股股东的每股收益，提高净资产报酬率，提升企业价值。

　　5.稳定公司的控制权

　　债权人无权参加企业的经营管理，利用债务筹资不会改变和分散股东对公司的控制权。在信息沟通与披露等公司治理方面，债务筹资的代理成本也较低。

　　二、债务筹资的缺点

　　1.不能形成企业稳定的资本基础

　　债务资本有固定的到期日，到期需要偿还，只能作为企业的补充性资本来源。再加上去的债务往往需要进行信用评级，没有信用基础的企业和新创企业，往往难以取得足够的债务资本。现有债务资本在企业的资本结构中达到一定比例后，往往由于财务风险升高而不容易再取得新的债务资金。

　　2.财务风险较大

　　债务资本有固定的到期日，有固定的利息负担，抵押、质押等担保方式取得的债务，资本使用上可能会有特别的限制。这些都要求企业必须有一定的偿债能力，要保持资产流动性及其资产报酬水平，作为债务清偿的保障，对企业的财务状况提出了更高的要求，否则会给企业带来财务危机，甚至导致企业的破产。

　　3.筹资数额有限

　　债务筹资的数额往往受到贷款机构资本实力的制约，初发行债券方式外，一般难以像发行债券股票那样一次筹集到大笔资金，无法满足公司大规模筹资的需要。

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