2025年中级会计财务管理知识点归纳：第四章筹资管理（下）（项目资本成本）

更新时间：2025-01-26 06:20:01 来源：环球网校

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摘要本文对2025年中级会计《财务管理》第四章筹资管理（下）知识点进行归纳，包括项目资本成本等考点，供考生参考。

2025年中级会计备考已经开始。《财务管理》是中级会计考试三科中计算量最大的一门，需要考生强化对公式的应用，提高计算能力考。本文对2025年中级会计《财务管理》第四章筹资管理（下）知识点进行归纳，供考生参考。

第五章筹资管理（下）

考点59 边际资本成本的计算★★

边际资本成本

是企业追加筹资的成本，企业追加筹资时，不仅要考虑目前所使用资本的成本，还要考虑新筹集资金的成本；边际资本成本的权数采用的是目标价值权数

考点60 项目资本成本★★★★

方法	具体应用
使用当前综合资本成本作为项目资本成本	条件一：项目的风险与企业当前资产的平均风险相同条件二：公司继续采用相同的资本结构为项目筹资
可比公司法估计项目成本（替代公司法）	步骤：1，卸载可比公司财务杠杆：β资产＝β权益÷[1＋(1－T)×（负债/权益）] 2，加载投资项目财务杠杆：β权益＝β资产×[1＋(1－T)×（负债/权益）] 注：根据β权益计算股东权益成本－采用资本资产定价模型投资项目的资本成本按加权平均法计算，即综合资本成本：综合资本成本＝负债利率×（1－T）×（负债/资本）＋股东权益成本×（股东权益成本/资本）

考点61金融工具价值评估★★★

考点62 经营杠杆效应★★★

经营杠杆系数公式
存在前提	企业存在固定性经营成本
与经营风险的关系	经营杠杆放大了市场和生产等不确定因素对利润变动的影响经营杠杆系数越高，利润变动越剧烈，企业的经营风险就越大
影响因素	息税前利润	销售单价	销售量	单位变动成本	固定经营成本
影响因素	反向	反向	反向	同向	同向
控制措施	增加营业收入、降低产品单位变动成本、降低固定成本等措施

考点63 财务杠杆效应★★★

财务杠杆系数公式	【提示】其中，“所得税前利息”包括债务的利息以及优先股的利息
存在前提	企业存在固定性融资成本
与财务风险的关系	■财务杠杆放大了息税前利润的变化对普通股每股收益的影响 ■财务杠杆系数越高，表明普通股每股收益的波动程度越大，财务风险越大
影响因素	息税前利润	债务资本比重	所得税率	固定资本成本（利息、股息）
影响因素	反向	同向	同向	同向
控制措施	合理安排资本结构，适度负债，使财务杠杆利益抵消风险增大所带来的不利因素

考点64 总杠杆效应★★★

总杠杆系数公式
存在前提	企业同时存在固定性经营成本和固定性融资成本的债务或优先股
与企业整体风险的关系	■总杠杆放大了销售收入变动对普通股每股收益的影响 ■总杠杆系数越高，整体风险越大
影响因素	影响经营杠杆和财务杠杆的因素都会影响总杠杆
控制措施	合理控制经营杠杆和财务杠杆