2010年《中级财务管理》预习：证券评价(4)

更新时间：2010-01-07 09:11:42 来源：|0

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　　2.股利固定增长模型

　　假定企业长期持有股票，且各年股利按照固定比例增长，则股票价值计算公式为：

　　式中，D0为评价时已经发放的股利; g为股利每年的增长率;

　　如果转自环球网校edu24ol.com

　　【例3-29】

　　假设某公司本年每股将派发股利0.2元，以后每年的股利按4%递增，投资必要报酬率为9%，要求计算该公司股票的内在价值。

　　解答：P=0.2/(9%-4%)=4(元/股)

　　【例3-30】

　　国安公司准备投资的购买东方信托公司的股票，该股票上年每股股利为2元，预计以后每年以4%的增长率增长，国安公司经过分析后，认为必须得到10%的报酬率，才能购买该公司的股票。要求计算该种股票的内在价值。

　　解答：

　　P=2×(1+4%)/(10%-4%)=34.67(元)转自环球网校edu24ol.com

　　即东方信托公司的股票价格在34.67元以下时，国安公司才能购买。

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