2011年《中级财务管理》：资金成本(4)
更新时间：2010-08-31 09:04:01
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三、加权平均资金成本
加权平均资金成本是指分别以各种资金成本为基础，以各种资金占全部资金的比重为权数计算出来的综合资金成本。
加权平均资金成本是由个别资金成本和各种长期资金比例这两个因素决定的。其计算公式为：
计算个别资金占全部资金的比重时，可分别选用账面价值、市场价值、目标价值权数来计算。
按目标价值权数计算得出的加权平均资金成本更适用于企业筹措新资金;
在实务中，通常以账面价值为基础确定的资金价值计算加权平均资金成本。
【07年单选题】在下列各项中，不能用于加权平均资金成本计算的是( )。
A.市场价值权数 B.目标价值权数
C.账面价值权数 D.边际价值权数
答案：D
四、边际资金成本
边际资金成本是指资金每增加一个单位而增加的成本。边际资本成本也是按加权平均法计算的，是追加筹资时所使用的加权平均成本。
注意：多种筹资方式下，边际资金成本应按加权平均法来计算，而且其资本比例必须以市场价值确定。
计算确定资金边际成本可按如下步骤进行：
(1)确定目标资本结构;
(2)测算个别资金的成本
(3)计算筹资总额分界点;
筹资分界点是指在保持其资本成本的条件下，可以筹集到的资金总限度。在筹资分界点范围内筹资，原来的资本成本不会改变;一旦筹资额超过筹资分界点，即使维持现有的资本结构，其资本成本也会增加。
理解：在多种筹资方式组合中，筹资总额为X，某种筹资方式的资金比重为W，则该种筹资方式的筹资额A=XW，若A，W已知，则X=A/W。
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