2011中级财务管理：财务分析与业绩评价(11)

　　五、综合指标分析

　　(一)财务综合分析的含义及特点

　　1、财务综合分析的含义

　　财务综合分析，就是将营运能力、偿债能力、盈利能力和发展能力分析等诸方面纳入一个有机的整体之中，全面地对企业经营状况、财务状况进行解剖与分析。

　　2、财务综合分析的特点

　　一个健全有效的综合财务分析指标体系必须具备三个基本要素：

　　??(1)指标要素齐全适当;

　　??(2)主辅指标功能匹配;

　　??(3)满足多方信息需要。

　　【06年多选】一个健全有效的企业综合财务指标体系必须具备的基本要素包括(　　)。

　　A.指标数量多 B.指标要素齐全适当 C.主辅指标功能匹配 D.满足多方信息需要

　　答案：BCD

　　(二)、财务综合分析方法

　　财务综合分析方法主要有杜邦财务分析体系和沃尔比重评分法。

　　1、杜邦财务分析体系

　　杜邦财务分析体系(简称杜邦体系)是利用各财务指标间的内在关系，对企业综合经营理财及经济效益进行系统分析评价的方法。该体系以净资产收益率为核心。杜邦体系各主要指标之间的关系如下：

　　净资产收益率=营业净利率×总资产周转率×权益乘数

　　其中：

　　营业净利率=净利润/营业收入

　　总资产周转率=营业收入/平均资产总额

　　权益乘数

　　=资产总额/所有者权益总额

　　=1÷(1-资产负债率)

　　提高净资产收益率的根本在于扩大销售、节约成本、合理投资配置、加速资金周转、优化资本结构、确立风险意识。

　　【06年单选】在下列关于资产负债率、权益乘数和产权比率之间关系的表达式中，正确的是(　　)。

　　A.资产负债率+权益乘数=产权比率 B.资产负债率-权益乘数=产权比率

　　C.资产负债率×权益乘数=产权比率 D.资产负债率÷权益乘数=产权比率

　　答案：C

　　【05年多选.】下列各项中，与净资产收益率密切相关的有(　)。

　　A. 营业净利率 B. 总资产周转率C. 总资产增长率 D. 权益乘数

　　答案：ABD

　　2、沃尔比重评分法

　　沃尔比重评分法是指将选定的财务比率用线性关系结合起来，并分别给定各自的分数比重，然后通过与标准比率进行比较，确定各项指标的得分及总体指标的累计分数，从而对企业的信用水平作出评价的方法。

　　沃尔比重评分法的基本步骤包括：

　　??(1)选择评价指标并分配指标权重;

　　??(2)确定各项评价指标的标准值;

　　??(3)对各项评价指标计分并计算综合分数;

　　??(4)形成评价结果。

　　沃尔比重评分法的关键在于指标的选定、权重的分配以及标准值的确定。

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