2012年中级财务管理 预习辅导：第四章节(4)

　　(二)、现金流量的内容及估算

　　1、完整工业投资项目的现金流量

　　完整工业投资项目简称新建项目，它是以新增工业生产能力为主的投资项目。

　　(1)现金流入量：

　　①营业收入??运营期的现金流入量，指项目投产后每年实现的全部销售收入或业务收入。

　　按照项目在经营期内有关产品的各年预计单价(不含增值税)和预测销售量进行估算。

　　②补贴收入-----是与经营收益有关的政府补贴，可根据按政策退还的增值税、按销量或工作量分期计算的定额补贴和财政补贴等予以估算。

　　③回收流动资金??终结点一次回收的流动资金等于各年垫支的流动资金投资额的合计。

　　④回收固定资产余值??对于建设项目按照固定资产的原值乘以法定净残值率估算。

　　回收流动资金和回收固定资产余值统称为回收额，假定新建项目的回收额都发生在终结点。

　　(2)现金流出量：

　　①建设投资??包括固定资产投资、无形资产投资和开办费投资

　　固定资产投资是所有类型的项目投资在建设期必然会发生的现金流出量

　　固定资产原值和固定资产投资之间的关系

　　固定资产原值=固定资产投资+建设期资本化借款利息

　　②流动资金投资??首先根据与项目有关的经营期每年流动资产需用额和该年流动负债需用额的差额确定本年流动资金的需用额;然后用本年流动资金需用额减去截止上年末的流动资金占用额来确定本年的流动资金增加额。

　　流动资金投资可按下式计算：

　　运营期某年流动资金需用额=该年流动资产需用额-该年流动负债需用额

　　本年流动资金增加额=本年流动资金需用额-截至上年末的流动资金占用额

　　上式中的流动资产只考虑存货、现实货币现金、应收账款和预付账款等项内容

　　流动负债只考虑应付账款和预收账款

　　【07年单选】已知某完整工业投资项目预计投产第一年的流动资产需用数100万元，流动负债可用数为40万元;投产第二年的流动资产需用数为190万元，流动负债可用数为100万元。则投产第二年新增的流动资金额应为(　)万元。

　　A.150 B.90 C.60 D.30

　　答案：D

　　解析：第一年流动资金投资额

　　=第一年的流动资产需用数-第一年流动负债可用数

　　=100-40=60(万元)

　　第二年流动资金需用数

　　=第二年的流动资产需用数-第二年流动负债可用数

　　=190-100=90(万元)

　　第二年流动资金投资额

　　=第二年流动资金需用数-第一年流动资金投资额

　　=90-60=30(万元)

　　注意：

　　① 建设投资

　　统称为原始投资(初始投资)

　　②流动资金投资

　　原始投资等于企业为使该项目完全达到设计生产能力、开展正常经营而投入的全部现实资金，包括建设投资(含固定资产投资、无形资产投资和开办费投资)和流动资金投资两项内容。

　　原始投资的资金投入方式包括一次投入和分次投入两种形式。一次投入方式是指投资行为集中一次发生在项目计算期第一个年度的年初或年末;如果投资行为涉及两个或两个以上年度，或虽然只涉及一个年度但同时在该年的年初和年末发生，则属于分次投入方式。

　　项目总投资是反映项目投资总体规模的价值指标，它等于原始总投资与建设期资本化利息之和。

　　项目总投资=原始投资+建设期资本化利息

　　【03年单选】在财务管理中,将企业为使项目完全达到设计生产能力、开展正常经营而投入的全部现实资金称为( )。

　　A.投资总额 B.现金流量 C.建设投资 D.原始投资

　　答案：D

　　【例4-2】

　　A企业拟新建一条生产线，需要在建设起点一次投入固定资产投资200万元，在建设期末投入无形资产投资25万元。建设期为1年，建设期资本化利息10万元，全部计入固定资产原值。流动资金投资合计20万元，根据上述资料计算该项目有关指标如下：

　　(1) 固定资产原值=固定资产投资额+资本化利息=200+10=210

　　(2) 建设投资=固定资产投资+无形资产投资=200+25=225

　　(3) 原始投资=建设投资+流动资金投资=225+20=245

　　(4) 项目总投资=原始投资+资本化利息=245+10=255万元

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