中级会计职称《中级财务管理》第六章：利润分配制约因素
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利润分配制约因素
影响股利分配的因素：法律因素和公司因素。具体请看下面的表格：
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影响股利分配的因素 |
说明 | |
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法律 |
资本保全约束 |
不能用资本（股本和资本公积）发放股利。 |
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资本积累约束 |
税后利润必须提取法定公积金； | |
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超额累积利润约束 |
如果公司为了避税而使得盈余的保留大大超过了公司目前及未来的投资需要时，将被加征额外的税款。 | |
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偿债能力约束 |
考虑现金股利分配对偿债能力的影响。 | |
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公司 |
现金流量 |
进行利润分配时，要保证正常的经营活动对现金的需求。 |
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资产流动性 |
现金股利的支付会减少现金持有量，降低资产的流动性。 | |
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盈余稳定性 |
盈余越稳定，股利支付水平就越高。 | |
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投资机会 |
投资机会多、资金需求量大，会考虑采用低股利政策； | |
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筹资因素 |
公司具有较强的筹资能力，随时能筹集到所需资金，则具有较强的股利支付能力； | |
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其他因素 |
由于股利的信号传递作用，不宜经常改变利润分配政策； | |
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股东 |
控制权 |
拥有控制权的股东希望少发股利以避免控制权稀释。 |
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稳定的收入 |
以股利为主要收入来源的股东要求支付稳定股利。 | |
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避税 |
高收入股东要求少发股利以避税。 | |
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其他 |
债务契约 |
债权人通常会在债务契约、租赁合同中加入关于借款企业股利政策的限制条款。 |
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通货膨胀 |
为弥补货币购买力下降而造成的固定资产重置资金缺口，公司的股利政策往往偏紧。 | |
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