中级会计职称《中级财务管理》：资本成本概述
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资本成本概述
资本成本：资本成本是指企业取得和使用资本时所付出的代价。取得资本所付出的代价，主要指发行债券、股票的费用，向非银行金融机构借款的手续费用等;使用资本所付出的代价，主要由货币时间价值构成，如股利、利息等。资本成本是指企业为筹集和使用资金而付出的代价，广义讲，企业筹集和使用任何资金，不论短期的还是长期的，都要付出代价。狭义的资本成本仅指筹集和使用长期资金(包括自有资本和借入长期资金)的成本。由于长期资金也被称为资本，所以长期资金的成本也称为资本成本。
(一)含义：资本成本是企业为筹集和使用资本而付出的代价，包括筹资费用和占用费用。
内容：1.筹资费。如借款手续费、证券发行费等。一次性发生，视为筹资数额的一项扣除。
2.占用费。如利息、股利等。
(二)资本成本的作用
1.资本成本是比较筹资方式、选择筹资方案的依据
2.平均资本成本是衡量资本结构是否合理的依据
3.资本成本是评价投资项目可行性的主要标准
4.资本成本是评价企业整体业绩的重要依据
(三)影响资本成本的因素
投资者要求的报酬率=无风险报酬率+风险报酬率=纯利率+通货膨胀补偿率+风险报酬率
总体经济环境：总体经济环境变化的影响，反映在无风险报酬率上
(资金供求关系影响纯粹利率，通货膨胀率影响通货膨胀补偿率)
资本市场条件：如果资本市场缺乏效率，证券的市场流动性低，投资者投资风险大，要求的预期报酬率高，那么通过资本市场筹集的资本其资本成本就比较高
企业经营状况和融资状：企业的经营风险和财务风险构成企业的总体风险，企业的总体风险高，资本成本高
企业对筹资规模和时限的需求：筹资规模大、占用资金时间长，资本成本高
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