证券发行与承销复习资料:国债销售价格

更新时间：2009-10-19 15:27:29 来源：|0

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1、国债销售的价格：以前，按规定以面值出售，但现在，财政部允许承销商在发行期内自定销售价格，随行就市发行。

2、影响国债销售价格的因素

（1）市场利率。市场利率趋于上升，就限制了承销商确定销售价格的空间。

（2）承销商承销国债的中标成本。国债销售价格一般不应低于承销商与发行人的结算价格，否则，就有可能发生亏损。

（3）流通市场中可比国债的收益率水平。

（4）国债承销的手续费收入。由于有这个手续费，为促进分销活动，承销商有可能压低销售价格。

（5）承销商所期望的资金回收速度。降低销售价格，承销商资金的回收速度会加快，承销商可通过获取这部分资金占用其中的利息收入来提高收益。

（6）其他国债分销过程中的成本。

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