2014年注册会计师考试《财务成本管理》每日一练：资本机构理论

        2013年注册会计师考试真题回忆汇总（网友版）

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　　多项选择题

　　1、资本结构理论中，认为资本结构决策与企业价值有关的有( )。

　　A.权衡理论

　　B.优序融资理论

　　C.完美资本市场下的MM理论

　　D.有税市场下的MM理论

　　【正确答案】 ABD

　　【答案解析】

　　完美资本市场下的MM理论认为，不论企业财务杠杆如何变化，企业加权平均资本成本都是固定不变的，即计算企业价值(企业在未来持续经营的前提下，每年现金流量所折合的现值之和)的折现率是不变的，因而企业总价值也是固定不变的。按照该理论，公司不存在最佳资本结构，筹资决策也无关紧要。有税市场下的MM理论、优序融资理论和权衡理论均认为资本结构与企业价值有关。

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