注册会计师《公司战略与风险管理》答疑：期货和期权的风险和收益
更新时间：2013-12-04 11:33:39
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摘要 注册会计师《公司战略与风险管理》答疑：期货和期权的风险和收益
问题：期货和期权的风险与收益有何不同?
解答：
(1)对于期货交易者而言，他在建立了期货交易头寸后，如果期货市场价格上升，那么多头持有者就去赚钱，空头持有者就会赔钱;如果期货市场价格下跌，多头持有者就会赔钱，而空头持有者就会赚钱。因此，在期货交易中，风险与收益是同时并存于交易双方，而且，双方的收益和损失是对等的。因此，这是一场“零和博弈”，交易双方面临的潜在收益和潜在风险是无限的。
(2)与期货交易不同，期权交易的双方在达成交易后，风险与收益并非对称存在，一方有限，一方无限。例如，投资者预测某项金融资产的价值将上升，但为了避免预测失败，他买入看涨期权。如果价格走势确如所料，他就会执行看涨期权。而且，价格越高，潜在收益就越大。因此，在期权有效期内，潜在收益是无限的。但如果价格下跌，投资者可以放弃执行该期权，无论价格如何下跌，他最大的损失只是付出的期权费。因此，该投资者承担的风险是有限的。对于该期权的卖方而言，他所能获取的潜在收益是有限的，最大收益是期权费，而承担的风险是无限的，无论价格涨到什么程度，只要买方依照期权合约的规定要求执行，卖方就要以事先约定的价格相应地建立与买方相对应的空头交易头寸。
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