2017中级会计职称《财务管理》考前30天试题及答案(3)

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　　9[单选题] 某车间为成本中心，生产甲产品，预算产量5000件，单位成本200元，实际产量6000件，单位成本195元，则预算成本节约率为(　　)。

　　A.17%

　　B.-2.5%

　　C.2.5%

　　D.6%

　　参考答案：C

　　参考解析：预算成本节约额=200×6000-195×6000=30000(元)

　　预算成本节约率=30000/(200×6000) =2.5%

　　10[单选题] 按照随机模型，确定现金存量的下限时，应考虑的因素是(　　)。

　　A.企业现金最高余额

　　B.有价证券的日利息率

　　C.有价证券的每次转换成本

　　D.短缺现金的风险程度

　　参考答案：D

　　参考解析：最低控制线取决于模型之外的因素，其数额是由现金管理部经理在综合考虑短缺现金的风险程度、公司借款能力、公司日常周转所需资金、银行要求的补偿性余额等因素的基础上确定的。

　　11[单选题] 某公司发行的股票，投资人要求的必要报酬率为16%，最近刚支付的股利为每股1.28元，估计股利年增长率为5%，则该种股票的价值为(　　)元。

　　A.21.28

　　B.16.04

　　C.12.22

　　D.18.45

　　参考答案：C

　　参考解析：本题考点是股票的估价。股票价值=1.28×(1+5%)/(16%-5%)=12.22(元)。

　　12[单选题] 某企业按年利率7%向银行借款800万元，银行要求保留20%的补偿性余额，则这项借款的实际利率约为(　　)。

　　A.5.81%

　　B.6.44%

　　C.8.75%

　　D.7.38%

　　参考答案：C

　　参考解析：实际利率=7%/(1-20%)×100%=8.75%

　　13[单选题] 某企业拟以“2/15，N/50”的信用条件购进原料一批，假设一年为360天，则企业放弃现金折扣的信用成本率为(　　)。

　　A.2%

　　B.36.73%

　　C.18%

　　D.20.99%

　　参考答案：D

　　参考解析：放弃现金折扣的信用成本率： 2%/(1-2%)]×[360/(50-15)×100%=20.99%

　　14[单选题] 某企业拟进行一项固定资产投资项目决策，设定贴现率为12%，有四个方案可供选择。其中甲方案的项目寿命期为10年，净现值为1000万元，10年期、贴现率为12%的资本回收系数为0.177;乙方案的现值指数为0.85; 丙方案的项目寿命期为11年，其年金净流量为150万元;丁方案的内含报酬率为10.7%。最优的投资方案是(　　)。

　　A.甲方案

　　B.乙方案

　　C.丙方案

　　D.丁方案

　　参考答案：A

　　参考解析：由于乙方案的现值指数小于1，丁方案的内含报酬率为10%小于设定贴现率12%，所以乙方案和丁方案均不可行;甲方案和丙方案的项目寿命期不等，应选择年金净流量最大的方案为最优方案。甲方案的年金净流量=项目的净现值/年金现值系数=项目的净现值×投资回收系数=1000×0.177=177(万元)，高于丙方案的年金净流量150万元，所以甲方案较优。

　　15[单选题] 某公司的经营杠杆系数为2，财务杠杆系数为1.7，预计销售将增长10%，在其他条件不变的情况下，普通股每股收益将增长(　　)。

　　A.5%

　　B.15%

　　C.20%

　　D.34%

　　参考答案：D 您

　　参考解析：总杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数=2×1.7=3.4，总杠杆系数=普通股每股收益变动率/销量变动率=3，则普通股每股收益变动率=3.4×10%=34%。

　　16[单选题] 直接材料预算的主要编制基础是(　　)。

　　A.销售预算

　　B.现金预算

　　C.生产预算

　　D.产品成本预算

　　参考答案：C

　　参考解析：材料的采购与耗用要根据生产需用量来安排，所以直接材料预算是以生产预算为基础来编制的。

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　　17[单选题] 某企业每季度销售收入中，本季度收到现金55%，另外的45%要到下季度才能收回现金。若预算年度的第四季度销售收入为40 000元，则预计资产负债表中年末“应收账款”项目金额为(　　)元。

　　A.18 000

　　B.24 000

　　C.40 000

　　D.20 000

　　参考答案：A

　　参考解析：第四季度销售收入中有18 000元(40 000×45%)在预算年度年末未收回，即年末应收账款金额，填入预计资产负债表“应收账款”项目中。

　　18[单选题] 成本按其性态可划分为(　　)。

　　A.约束成本和酌量成本

　　B.固定成本、变动成本和混合成本

　　C.相关成本和无关成本

　　D.付现成本和非付现成本

　　参考答案：B

　　参考解析：本题的考点是成本按成本性态的分类。所谓成本性态是指成本的变动与业务量(产量或销售量)之间的依存关系。成本按其性态通常可以分为固定成本、变动成本和混合成本。

　　19[单选题] 某企业拟分别投资于甲资产和乙资产，其中投资甲资产的期望收益率为10%，计划投资600万元，投资于乙资产的期望收益率为12%。计划投资400万元，则该投资组合的预期收益率为(　　)。

　　A.11%

　　B.11.4%

　　C.22%

　　D.10.8%

　　参考答案：D

　　参考解析：投资组合预期收益率是加权平均的收益率，所以该投资组合的预期收益率=10%×(600/1 000)+12%×(400/1 000)=10.8%。

　　20[单选题] 放弃可能明显导致亏损的投资项目属于风险对策中的(　　)。

　　A.接受风险

　　B.转移风险

　　C.减少风险

　　D.规避风险

　　参考答案：D

　　参考解析：本题的考点是要注意风险对策中的具体举例，并会判断属于哪种风险对策的利用。

　　21[单选题] 在公司制企业下，下列权益筹资方式中，属于可以避免收益向外分配时存在的双重纳税问题，在特定税收条件下减少投资者税负的手段的是(　　)。

　　A.发行普通股

　　B.发行优先股

　　C.吸收直接投资

　　D.利用留存收益

　　参考答案：D

　　参考解析：在公司制企业下，留存收益筹资可以避免收益向外分配时存在的双重纳税问题。因此，留存收益筹资在特定税收条件下是一种减少投资者税负的手段。

　　22[单选题] 某公司持有有价证券的平均年利率为5%，公司的现金最低持有量为1500元，现金余额的回归线为8000元。如果公司现有现金25000元，根据现金持有量随机模型，此时应当投资于有价证券的金额是(　　)元。

　　A.0

　　B.6500

　　C.12000

　　D.17000

　　参考答案：D

　　参考解析：上限H=3R-2L=3×8000-2×1500 =21000(元)，根据现金管理的随机模型，此时应当投资于有价证券的金额是25000-8000=17000(元)。

　　23[单选题] 企业采用贴现法从银行贷入一笔款项，年利率8%，银行要求的补偿性余额为10%，则该项贷款的实际利率是(　　)。

　　A.8%

　　B.8.70%

　　C.8.78%

　　D.9.76%

　　参考答案：D

　　参考解析：贷款的实际利率=8%/(1-8%-10%)=9.76%。

　　24[单选题] 在下列各项资金时间价值系数中，与资本回收系数互为倒数关系的是(　　)。

　　A.(P/F，i，n)

　　B.(P/A，i，n)

　　C.(F/P，i，n)

　　D.(F/A，i，n)

　　参考答案：B

　　参考解析：资本回收系数与普通年金现值系数互为倒数，偿债基金系数与普通年金终值系数互为倒数。

　　25[单选题] 下列关于企业财务指标作用的表述中，正确的是(　　)。

　　A.现金比率越高，说明企业短期偿债能力越强，获利能力较高

　　B.产权比率越高，说明企业获得财务杠杆利益越多，偿还长期债务的能力较强

　　C.净资产收益率越高，说明企业所有者权益的获利能力越强，每股收益较高

　　D.存货周转天数越多，说明企业存货周转速度越慢，存货管理水平较低

　　参考答案：D

　　参考解析：现金比率高，也可能反映企业拥有过分充裕的现金或低盈利的流动资产，说明企业资金利用不充分，有可能降低企业的获利能力，所以选项A错误;产权比率越高，说明企业获得财务杠杆利益越多，偿还长期债务的能力较弱，所以选项B错误;净资产收益率高，不一定每股收益就高，每股收益的高低还要受发行在外股数的影响，所以选项C不一定正确。某项资产周转天数越多，周转次数越少，说明该项资产周转效率低，企业该项资产的管理水平越低。

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　　二、多项选择题(本类题共10小题，每小题2分，共20分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。多选，少选、错选、不选均不得分)

　　26[多选题] 某公司有A、B两各子公司，采用集权与分权相结合的财务管理体制，根据我国企业的实践，公司总部一般应该集权的有(　　)。

　　A.融资权

　　B.担保权

　　C.收益分配权

　　D.经营权

　　参考答案：A,B,C

　　参考解析：本题主要考核知识点是集权与分权相结合型财务管理体制的一般内容。采用集权与分权相结合的财务管理体制，企业总部应该做到制度统一，资金集中、信息集成和人员委派。具体应集中制度制定权，筹资、融资权，投资权，用资、担保权，固定资产购置权，财务机构设置权，收益分配权;分散经营自主权，人员管理权，业务定价权，费用开支审批权。因此，选项A、B、C是正确的。

　　27[多选题] 下列各项中，属于企业计算稀释每股收益时应当考虑的潜在普通股有(　　)。

　　A.认股权证

　　B.股份期权

　　C.公司债券

　　D.可转换公司债券

　　参考答案：A,B,D

　　参考解析：潜在普通股主要包括：可转换公司债券、认股权证和股份期权等。

　　28[多选题] 下列各项中，影响财务杠杆系数的因素有(　　)。

　　A.销售收入

　　B.单位变动成本

　　C.固定成本

　　D.利息费用

　　参考答案：A,B,C,D

　　参考解析：影响财务杠杆的因素包括：企业资本结构中债务资金比重;普通股盈余水平;所得税税率水平。其中，普通股盈余水平又受息税前利润、固定性资本成本高低的影响。息税前利润水平又受产品销售数量、销售价格、成本水平(单位变动成本和固定成本总额)高低的影响。

　　29[多选题] 留存收益是企业内源性股权筹资的主要方式，下列各项中，属于该种筹资方式特点的有(　　)。

　　A.筹资数额有限

　　B.不存在资本成本

　　C.不发生筹资费用

　　D.维持公司的控制权结构

　　参考答案：A,C,D

　　参考解析：留存收益筹资的特点：(1)不用发生筹资费用;(2)维持公司的控制权分布;(3)筹资数额有限。

　　30[多选题] 下列属于直接筹资方式的有(　　)。

　　A.发行股票

　　B.发行债券

　　C.吸收直接投资

　　D.银行借款

　　参考答案：A,B,C

　　参考解析：按是否借助于金融机构为媒介，可将筹资方式分为直接筹资和间接筹资，直接筹资方式主要有发行股票、发行债券、吸收直接投资等，间接筹资方式主要有银行借款、融资租赁等。

　　31[多选题] 计算平均资本成本时，权数的确定可以选择(　　)。

　　A.账面价值权数

　　B.市场价值权数

　　C.目标价值权数

　　D.清算价值权数

　　参考答案：A,B,C

　　参考解析：平均资本成本的权数可以有三种选择：账面价值权数、市场价值权数和目标价值权数。

　　32[多选题] 编制利润表预算的依据包括(　　)。

　　A.现金预算

　　B.专门决策预算

　　C.业务预算

　　D.资产负债表预算

　　参考答案：A,B,C

　　参考解析：编制利润表预算的依据是各业务预算、专门决策预算和现金预算。要先编制利润表预算，再编制资产负债表预算，所以选项D不正确。

　　33[多选题] 下列有关信用期间的表述中，正确的有(　　)。

　　A.缩短信用期间可能增加当期现金流量

　　B.延长信用期间会扩大销售

　　C.降低信用标准意味着将延长信用期间

　　D.延长信用期间将增加应收账款的机会成本

　　参考答案：A,B,D

　　参考解析：信用期间是信用条件的一个内容，是给予顾客最长的一个付款期，而信用标准是客户获得企业商业信用所应具备的最低条件，信用标准和信用期间之间没有必然的联系，所以选项C不对。

　　34[多选题] 下列公式中，正确的有(　　)。

　　A.利润=边际贡献率×安全边际额

　　B.安全边际率+边际贡献率=1

　　C.安全边际率+保本点作业率=1

　　D.边际贡献率=(固定成本+利润)/销售收入

　　参考答案：A,C,D

　　参考解析：变动成本率+边际贡献率=1，安全边际率+保本点作业率=1，故选项C正确，选项B不正确，安全边际所提供的边际贡献等于利润，所以选项A正确;边际贡献-固定成本=利润，且边际贡献=销售收入×边际贡献率，所以选项D也是正确的。

　　35[多选题] 当一般纳税人适用的增值税税率为17%，小规模纳税人的征收率为3%时，下列表述正确的有(　　)。

　　A.若企业的增值率等于17.65%，选择成为一般纳税人或小规模纳税人在税负上没有差别

　　B.若企业的增值率小于17.65%，选择成为一般纳税人税负较轻

　　C.若企业的增值率小于17.65%，选择成为小规模纳税人税负较轻

　　D.若企业的增值率大于17.65%，选择成为一般纳税人税负较轻

　　参考答案：A,B

　　参考解析：无差别平衡点增值率=3%/17%=17.65%。若企业的增值率等于17.65%，选择成为一般纳税人或小规模纳税人在税负上没有差别，其应纳增值税额相同。若企业的增值率小于17.65%，选择成为一般纳税人税负较轻;反之，选择小规模纳税人较为有利。

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　　三、判断题(本类题共10小题，每小题1分，共10分，请判断每小题的表述是否正确，每小题判断正确的得1分，答题错误的扣0.5分，不答题的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分)

　　36[判断题] 所谓保本是指企业的边际贡献与固定成本相等。(　　)

　　A.√

　　B.×

　　参考答案：对

　　参考解析：所谓保本是指企业收入和成本相等的经营状态，即企业处于既不盈利又不亏损的状态。以公式可表达如下：销售收入-变动成本-固定成本=0即：销售收入-变动成本=固定成本边际贡献=固定成本。

　　37[判断题] 就上市公司而言，将股东财富最大化作为财务管理目标的缺点之一是不容易被量化。(　　)

　　A.√

　　B.×

　　参考答案：错

　　参考解析：与利润最大化相比，股东财富最大化的主要优点是： (1)考虑了风险因素，因为通常股价会对风险作出较敏感的反应。

　　(2)在一定程度上能避免企业追求短期行为，因为不仅目前的利润会影响股票价格，预期未来的利润同样会对股价产生重要影响。

　　(3)对上市公司而言，股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩。

　　38[判断题] 财务预算能够综合反映各项业务预算和各项专门决策预算，因此称为总预算。(　　)

　　A.√

　　B.×

　　参考答案：对

　　参考解析：财务预算作为全面预算体系的最后环节，它是从价值方面总括地反映企业业务预算与专门决策预算的结果，这样一来，财务预算就成为了各项业务预算和专门决策预算的整体计划，故亦称为总预算，其他预算则相应成为辅助预算和分预算。

　　39[判断题] 利用分劈技术进行筹划，是指在合法、合理的情况下，利用税率的差异性直接节税的纳税筹划方法。 (　　)

　　A.√

　　B.×

　　参考答案：错

　　参考解析：利用税率差异筹划，是指在合法、合理的情况下，利用税率的差异性直接节税的纳税筹划方法;利用分劈技术筹划，是指在合法、合理的情况下，使所得、财产在两个或更多个纳税人之间进行分劈而直接节税的纳税筹划技术。

　　40[判断题] 当预计的息税前利润大于每股收益无差别点时采用高财务杠杆筹资会提高普通股每股收益但会增加企业的财务风险。(　　)

　　A.√

　　B.×

　　参考答案：对

　　参考解析：本题的考点是每股收益分析法的决策原则。

　　41[判断题] 权益乘数的高低取决于企业的资本结构，负债比率越低，产权比率越小，权益乘数越大，财务风险越小。(　　)

　　A.√

　　B.×

　　参考答案：错

　　参考解析：权益乘数和负债比重是同方向变动的，权益乘数越高，负债比重越大。

　　42[判断题] 公司发放股票股利后会使资产负债率下降。(　　)

　　A.√

　　B.×

　　参考答案：错

　　参考解析：发放股票股利只是引起股东权益内部结构发生变化，并不引起资产或负债发生变化，因此资产负债率不变。

　　43[判断题] 在经济衰退期，公司一般应当出售多余设备，停止长期采购。(　　)

　　A.√

　　B.×

　　参考答案：对

　　参考解析：本题主要考核的知识点是经济周期中的财务管理战略。在经济衰退期，公司一般应当停止扩张、出售多余设备、停产不利产品、停止长期采购、削减存货、停止扩招雇员。因此本题的说法是正确的。

　　44[判断题] 权衡理论认为，有负债企业的价值是无负债企业价值加上抵税收益的现值，再减去财务困境成本的现值。 (　　)

　　A.√

　　B.×

　　参考答案：对

　　参考解析：权衡理论认为，有负债企业的价值是无负债企业价值加上抵税收益的现值，再减去财务困境成本的现值。其表达式为： VL=VU+PV(利息抵税)-PV(财务困境成本)。

　　45[判断题] 两种完全正相关的股票组成的证券组合不能抵消任何风险。(　　)

　　A.√

　　B.×

　　参考答案：对

　　参考解析：当两种股票完全正相关(相关系数=1)时，从降低风险的角度看，不能抵消任何风险。

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　　四、计算分析题(本类题共4小题，每小题5分，共20分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程;计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同;计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数，百分比指标保留百分号前两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述)

　　46[简答题]

　　甲企业计划利用一笔长期资金投资购买股票。现有M公司股票和N公司股票可供选择，甲企业只准备投资一家公司股票。已知M公司股票现行市价为每股9元，上年每股股利为0.15元，预计以后每年以6%的增长率增长。N公司股票现行市价为每股7元，上年每股股利为0.60元，股利分配政策将一贯坚持固定股利政策。甲企业所要求的投资必要报酬率为8%。要求：

　　(1)利用股票估价模型，分别计算M、N公司股票价值。

　　(2)代甲企业作出股票投资决策。

　　参考解析：(1)计算M、N公司股票价值

　　M公司股票价值=[0.15×(1+6%)]/(8%-6%)=7.95(元)

　　N公司股票价值=0.60/8%=7.5(元)

　　(2)分析与决策

　　由于M公司股票现行市价为9元，高于其投资价值7.95元，故M公司股票目前不宜投资购买。N公司股票现行市价为7元，低于其投资价值7.50元，故N公司股票值得投资，甲企业应购买N公司股票。

　　47[简答题]

　　ABC公司目前的财务杠杆系数为1.5，税后利润为420万元，所得税税率为25%。公司全年固定成本和费用总额为2280万元，其中公司当年年初平价发行了一种债券，发行债券数量为10000张，债券年利息为当年利息总额的40%，发行价格为1000元/张，该债券的期限为5年，每年付息一次。

　　要求：

　　(1)计算当年利息总额;

　　(2)计算当年利息保障倍数;

　　(3)计算经营杠杆系数;

　　(4)计算债券筹资的资本成本(一般模式);

　　(5)若预计年度销售额增长20%，公司没有增发普通股的计划，且没有优先股，则预计年度的税后净利润增长率为多少。

　　参考解析：(1)因为：税前利润=420/(1-25%)=560(万元)

　　DFL=EBIT/(EBIT-I)

　　且EBIT=税前利润+I=560+I

　　所以：1.5=(560+I)/560

　　I=280(万元)

　　(2)息税前利润=560+280=840(万元)

　　利息保障倍数=840/280=3

　　(3)固定成本=全年的固定成本和费用-利息费用

　　=2280-280=2000(万元)

　　边际贡献=EBIT+固定成本=840+2000=2840(万元)

　　经营杠杆系数=2840/840=3.38

　　(4)债券年利息额=280×40%=112(万元)=1120000(元)

　　每一张债券利息额=1120000/10000=112(元)

　　票面年利率=112/1000=11.2%

　　债券筹资成本=11.2%×(1-25%)=8.4%

　　(5)总杠杆系数=3.38 ×1.5=5.07

　　税后净利润增长率=每股收益增长率=5.07×20%=101.4%。

　　48[简答题]

　　某公司投资组合中有A、B、C、D、E五种股票，所占的比例分别是10%、20%、20%、30%、20%;其中β系数分别为0.8、1、1.4、1.5、1.7;市场组合的必要收益率为16%，无风险收益率为10%。

　　要求：

　　(1)计算各种股票各自的必要收益率;

　　(2)假设市场是均衡的，计算该投资组合的预期收益率;

　　(3)计算投资组合的β系数。

　　参考解析：(1)RA=10%+0.8×(16%-10%)=14.8%

　　RB=10%+1×(16%-10%)=16%

　　RC=10%+1.4×(16%-10%)=18.4%

　　RD=10%+1.5×(16%-10%)=19%

　　RE=10%+1.7×(16%-10% )=20.2%

　　(2)R=10%×RA+20%×RB+20%×RC+30%×RD+20%×RE

　　=10%×14.8%+20%×16%+20%×18.4%+30%×19%+20%×20.2%=18.1%

　　(3)β=10%×0.8+20%×1+20%×1.4+30%×1.5+20%×1.7=1.35

　　49[简答题]

　　某出版社与一畅销书作者正在洽谈新作出版的事宜，预计出版该书的固定成本总额为70万元，单位变动成本为10元/册;同时与作者约定，一次性支付稿酬100万元，另按销售量给予售价10%的提成，若该书的售价定为20元/ 册，预计该书的销售量为40万册，企业适用的所得税税率为25%。

　　要求：

　　(1)计算保本销售量。

　　(2)企业预计实现的销售净利率为多少?

　　(3)企业产品安全边际率为多少?

　　(4)假设其他条件不变，计算使销售净利率为20%时的单价增长率。

　　参考解析：(1)单价=20元

　　总单位变动成本=10+10%×20=12(元)

　　总固定成本=70+100=170(万元)

　　保本销售量=170/(20-12)=21.25(万册)

　　(2)目前利润=20×40-12×40-170=150(万元)

　　税后利润=150×(1-25%)=112.5(万元)

　　销售净利率=112.5/(20×40)=14.06%

　　(3)安全边际率=(40-21.25)/40=46.88%

　　(4)税前利润=单价×40×20%/(1-25%)

　　税前利润=单价×40-(10+10%×单价)×40-170

　　单价×40×20%/(1-25%)=单价×40-(10+10%×单价)×40-170

　　所以，单价=22.5(元)

　　单价增长率=(22.5-20)/20=12.5%

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