09年注会《财务成本管理》财务预测与计划讲义(6)

更新时间：2009-10-19 15:27:29 来源：|0

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　　(二)外部融资需求的敏感分析

　　外部融资需求的多少，不仅取决于销售的增长，还要看股利支付率和销售净利率。股利支付率越高，外部融资需求越大;销售净利率越大，外部融资需求越少。

　　【单选】甲股份公司2006年经营资产销售百分比为100%，经营负债销售百分比为50%，销售净利率为10%，股利支付率为60%，销售额为10000万元，若预计2007年通货膨胀率为10%，销售的实物量不变。假设不变的销售净利率可以涵盖负债的利息，并且不打算改变目前的资本结构和收益留存率，则甲公司2007年需要补充资金( )万元

　　A 0 B 60 C 260 D 460

　　答案：B

　　解析：外部融资销售增长比

　　=经营资产销售百分比-经营负债销售百分比-计划销售净利率×【(1+增长率)/增长率】×(1-股利支付率)

　　=100%-50%-10%×【(1+10%)/10%】×(1-60%)

　　=6%

　　外部融资额=6%×10000×10%=60万元

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