2010《财务成本管理》辅导：企业价值评估(1)

　　第一节 企业价值评估概述

　　本节知识体系

　　企业价值评估的意义???为什么评估

　　企业价值评估的对象???评估什么

　　本节具体内容：

　　一、 企业价值评估的意义

　　价值评估是一种经济评估方法

　　价值评估是一种分析方法，要通过符合逻辑的分析来完成。

　　企业价值评估

　　价值评估提供的信息是有关公平市场价值的信息。

　　价值评估的目的----用于投资分析、战略分析、以价值为基础的管理

　　企业整体价值

　　二、企业价值评估的对象????企业整体的经济价值

　　经济价值

　　(一)企业的整体价值

　　整体不是各部分的简单相加：单项资产价值的总和不等于企业整体价值。资产负债表的“资产总计”是单项资产价值的合计，不是企业作为整体的价值。

　　整体价值来源于要素的结合方式：要素的有机结合，才能使企业成为一个有机整体，改变要素之间的结合方式，可以改变企业功能和效率

　　部分只有在整体中才能体现出其价值：

　　整体价值只有在运行中才能体现出来

　　(二)企业经济价值------一项资产的公平市场价值(通常用该资产所产生的未来现金流量的现值来计量)

　　会计价值???资产、负债和所有者权益的账面价值

　　市场价值???现实市场的价格

　　公平市场价值----即未来现金流入的现值，在公平交易中，熟悉情况的双方，自愿进行资

　　产交换或债务清偿的金额。

　　现实市场价值----按现行市场价格计量的资产价值，它可能公平，也可能不公平，因为

　　市价只是少数股东认可的价格，未必代表公平价值

　　以企业为对象的交易双方，存在比较严重的信息不对称

　　股票价值是经常变动的，人们不知道哪一个是公平的

　　评估的目的之一是寻找被低估的企业，也就是价格低于价值的企业，如果现时市价作为企业的估价，则企业价值等于价格，没有估价的意义。

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