2012年财务成本管理 预习辅导：第三章节(7)

　　六、折现率、期间和利率的推算$lesson$

　　(一)折现率

　　折现率是指将未来的报酬折算成现值的比率。

　　(二)有效年利率

　　1、有效年利率的含义：

　　有效年利率是指在考虑复利效果后付出(或收到)的实际利率。简称为实际利率。

　　2、名义利率的含义

　　名义利率是指1年复利几次所给出的年利率。

　　计息周期利率=名义利率/复利次数

　　假如一年复利两次， 1年的名义利率就是4%，一个计息周期的利率就是2%(4%/2)。

　　3、年度百分比利率的含义

　　年度百分比利率主要用在银行或者金融企业中，指的是存款和贷款的年度利息百分比，是平均每年需要偿还的融资费用(包含手续费和其他贷款成本)处以贷款本金所得到的百分率。年度百分比率比放款机构收取的贷款利率稍高。

　　4、有效年利率的推算

　　(1)有效年利率与名义利率的关系式

　　1年复利m次，则有m个计息期，每个计息期的利率=(名义利率/m)

　　实际利息=本金×(1+名义利率/m)m-本金

　　= 本金×【(1+名义利率/m)m-1】

　　实际利率=1年的实际利息/本金

　　=(1+名义利率/m)m-1

　　当一年复利几次时，实际得到的利息要比按名义利率计算的利息高。

　　(2)复利终值和复利现值的计算

　　【典型例题---单选】某企业于年初存入银行10000元，假定年利息率为12%，每年复利两次.已知(F/P，6%，5)=1.3382，(F/P，6%，10)= 1.7908，(F/P，12%，5)=1.7623，(F/P，12%，10)=3.1058，则第5年末的本利和为(　)元。

　　A. 13382 B. 17623

　　C. 17908 D. 31058

　　答案：C

　　解析：第5年末的本利和=10000×(F/P,6%,10)=17908(元)。

　　(3)有效年利率和名义利率关系

　　①当计息周期为1年时，名义利率与有效年利率相等;

　　计息周期短于1年时，有效年利率大于名义利率;

　　计息周期长于1年时，有效年利率小于名义利率。

　　②名义利率越大，计息周期越短，有效年利率与名义利率的差异就越大。

　　③名义利率不能完全反映资本的时间价值，有效年利率才能真正反映资本的时间价值。

　　【典型例题―单选】关于有效年利率和名义利率的关系，下列表述错误的是( )

　　A当计息周期为1年时，名义利率与有效年利率相等

　　B名义利率不能完全反映资本的时间价值，有效年利率才能真正反映资本的时间价值。

　　C计息周期短于1年时，有效年利率小于名义利率

　　D名义利率越大，计息周期越短，有效年利率与名义利率的差异就越大。

　　答案：C

　　解析：计息周期短于1年时，有效年利率大于名义利率

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