2012年财务与会计 预习指导：第二章(7)

　　关注:认股权证、股份期权

　　认股权证----指公司发行的、约定持有人有权在履约期间内或特定到期日按约定价格向本公司购买新股的有价证券。

　　股份期权----指公司授予持有人在未来一定期限内以预先确定的价格和条件购买本公司一定数量股份的权利，股份期权持有人对于其享有的股份期权，可以在规定的期间内以预先确定的价格和条件购买公司一定数量的股份，也可以放弃该种权利。

　　对于稀释性认股权证、股份期权，计算稀释每股收益时，一般无需调整分子净利润金额，只需要按照下列步骤对分母普通股加权平均数进行调整：

　　【例题14】

　　某公司2011年度归属于普通股股东的净利润为3 850万元，发行在外普通股加权平均数为5 000万股，该普通股平均每股市场价格为8元。2011年1月1日，该公司对外发行1 000万份认股权证，行权日为2012年3月1日，每份认股权证可以在行权日以7元的价格认购本公司1股新发的股份。

　　该公司2011年度每股收益计算如下：

　　(1)基本每股收益=3 850÷5 000=0.77元

　　(2)调整增加的普通股股数=1000-(1000×7)÷8=1000-875=125万股

　　稀释每股收益=3 850÷(5 000+125)=0.75元

　　关注:多项潜在普通股

　　1.分别判断稀释性;

　　2.按照稀释程度从大到小的顺序计入稀释每股收益，直至稀释每股收益达到最小值;

　　3.稀释程度以增量股的每股收益衡量。

　　(2)每股股利=普通股股利总额/普通股股份数

　　影响因素：企业的获利水平和企业的股利发放政策

　　每股股利越多，说明给投资者的回报越多，企业股票价格越高。

　　(3)市盈率=普通股每股市场价格/普通股每股净利润

　　普通股每股净利润=每股股利=普通股股利总额/普通股股份数

　　市盈率=普通股每股市场价格*普通股股份数/普通股股利总额

　　分析：市盈率应当有一个正常范围

　　关注:

　　市盈率越高，表明投资者对公司的未来充满信心，愿意为每1元盈余多付买价，企业的市场价值也就越高;投资风险应该是越大;市盈率越低，说明投资者对公司的未来没有信心。

　　【例题15?多选题】(2008年)

　　下列关于市盈率指标作用的表述中，正确的有( )。

　　A.市盈率越高，说明企业的市场价值越高 .

　　B.市盈率越低，说明在每股市场价格一定的情况下企业的每股收益越高

　　C.市盈率越高，说明投资企业的长期股权投资的风险越小

　　D.市盈率越低，说明投资企业的交易性金融资产的获利越大

　　E.市盈率越高，说明大多数投资者对企业未来的预期良好

　　【答案】ABE

　　【解析】市盈率越高，表明投资者对公司的未来充满信心，愿意为每1元盈余多付买价，企业的市场价值也就越高，因此，选项A、E正确;市盈率=每股市场价格/每股收益，所以选项B正确;市盈率越高，说明为每1元盈余而支付的价格越高，所以投资风险应该是越大，选项C不正确;市盈率越低，说明投资者对公司的未来没有信心，而不是短期内的收益越高，所以选项D不正确。

　　【例题16?单选题】(2008年)

　　下列关于企业财务指标作用的表述中，正确的是( )。

　　A.现金比率越高，说明企业短期偿债能力越强，获利能力较高

　　B.产权比率越高，说明企业获得财务杠杆利益越多，偿还长期债务的能力较强

　　C.净资产利润率越高，说明企业所有者权益的获利能力越强，每股收益较高

　　D.存货周转天数越多，说明企业存货周转速度越慢，存货管理水平较低

　　【答案】D

　　【解析】选项A，现金比率越高，表明企业持有大量不能产生收益的现金，可能会使企业获利能力降低，所以不正确;选项B，一般来说，产权比率越高，说明企业偿还长期债务的能力越弱，所以不正确;选项c，净资产利润率越高，说明企业所有者权益的获利能力越强，但是所有者权益不仅仅包括股本，还包括资本公积等，所以并不意味着每股收益较高。

    2012年注册税务师考试辅导招生简章 （复习指南）（报名汇总）

    现报2012注税辅导套餐六折优惠

    2011年注册税务师成绩查询汇总

    2012年注册税务师考试时间通知 

    注册税务师频道   注册税务师论坛   注册税务师辅导免费试听