2012年财务与会计 预习指导：第四章(11)
更新时间：2012-03-06 09:58:07
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(三)普通股资金成本$lesson$
普通股的股利不是固定的，所以普通股资金成本的分子要用预计年股利计算。
【提示】此种计算方式是以以后年度股利按照固定比例增长为前提的。
普通股资金成本=
【教材P61例4】
某公司发行普通股每股市价为40元(平价)，每股股利预计为5元，每股筹资费用率为2.5%，预计股利每年增长3%，则该普通股资金成本率为：
5/[40×(1-2.5%)]+3%=15.82%
【例题5?单选题】
某公司普通股当前市价为每股25元，拟按当前市价增发新股100万股，预计每股筹资费用率为5%，增发第一年末预计每股股利为2.5元，以后每年股利增长率为6%，则该公司本次增发普通股的资金成本为( )。
A.10.53% B.12.36% C.16.53% D.18.36%
【答案】C
四)留存收益的资金成本
保留盈余和普通股一样都是企业所有者权益，所以留存收益的资本成本率与普通股资本成本率计算方法一致，只不过不考虑筹资费用。
保留盈余资金成本=
某企业当前每股市价为40元，近期每股股利为5元，预计股利每年增长3%，则保留盈余资金成本为：
(5/40+0.03)×100%=15.5%
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