证券资格考试资料－证券投资基金(三)

第 三 章　基金的募集、交易与登记

    第一节　封闭式基金的募集与交易
　　
　　一、封闭式基金的募集程序

　　封闭式基金的募集要经过申请、核准、发售、备案、公告五个程序。

　　二、封闭式基金募集申请文件

　　申请募集封闭式基金应提交的主要文件包括：基金申请报告、基金合同草案、基金托管协议草案、招募说明书草案等。
　　
　　三、募集申请的核准

　　根据《证券投资基金法》的要求，中国证监会应当自受理封闭式基金募集申请之日起6个月内作出核准或者不予核准的决定。
　　
　　四、封闭式基金份额的发售

　　基金管理人应当自收到核准文件之日起6个月内进行封闭式基金份额的发售。目前，我国封闭式基金的募集期限一般为3个月。

　　在发售方式上，主要有网上发售与网下发售两种方式。

　　网上发售是指通过与证券交易所的交易系统联网的全国各地的证券营业部，向公众发售基金份额的发行方式。

　　网下发售方式是指通过基金管理人指定的营业网点和承销商的指定账户，向机构或个人投资者发售基金份额的方式。

　　例题1：根据有关规定，我国封闭式基金的募集期限为（　）内。
　　A.一个月
　　B.二个月
　　C.三个月
　　D.四个月
　　
　　答案：C

　　五、封闭式基金的合同生效

　　合同生效的三个条件：

　　（1）封闭式基金募集期限届满，基金份额总额达到核准规模的80%以上；

　　（2）基金份额持有人人数达到200人以上；

　　（3）基金管理人应当自募集期限届满之日起10日内聘请法定验资机构验资。

　　自收到验资报告之日起10日内，向中国证监会提交备案申请和验资报告，办理基金备案手续，刊登基金合同生效公告。

　　基金募集失败，基金管理人应承担责任：（2点，P46）

　　（1）固有财产承担因募集行为而产生的债务和费用；

　　（2）在基金募集期限届满后30日内返还投资者已缴纳的款项，并加计银行同期存款利息。

　　例题2：封闭式基金募集不成功，（　）必须承担基金募集费用。
　　A.基金发起人
　　B.基金持有人
　　C.基金托管人
　　D.基金管理人
　　
　　答案：D

　　六、封闭式基金的交易P47

　　（一）上市交易的条件（P47）

　　（1）基金份额总额达到核准规模的80%以上；
　　（2）基金合同期限为5年以上；
　　（3）基金募集金额不低于2亿元人民币；
　　（4）基金份额持有人不少于1000人；
　　（5）基金份额上市交易规则规定的其他条件。

　　（二）交易账户的开立

　　基金账户只能用于基金、国债及其他债券的认购交易。买卖封闭式基金必须开立沪深证券账户或沪深基金账户。

　　每个有效证件只允许开设1个基金账户，已开设证券账户的不能再重复开设基金账户。每位投资者只能开设和使用1个资金账户，并只能对应1个股票账户或基金账户。

　　（三）交易规则

　　1.交易时间：封闭式基金的交易时间为每周一至周五，每天上午9:30～11:30、下午1:00～3:00。

　　2.交易原则：封闭式基金的交易遵从"价格优先、时间优先"的原则。

　　3.交易方式：我国封闭式基金的交易采用电脑集合竞价和连续竞价两种方式。集合竞价的时间为上午9:15～9:25，连续竞价的时间为上午9:30～11:30、下午1:00～3:00。

　　申报价格最小变动单位：0.001元，1手：100份或其整数倍，最大100万份或1万手。

　　提示：
　　封闭式基金交易的涨跌幅比例为10%（基金上市首日除外）。
　　封闭式基金的交收同A股一样实行T+1交割、交收。

　　（四）交易费用

　　我国基金交易佣金为成交金额的0.25%，不足5元的按5元收取。

　　上海证券交易所还按成交面值的0.05%收取登记过户费，由证券商向投资者收取。该项费用由证券登记公司与证券公司平分。

　　在上海、深圳证券交易所上市的封闭式基金不收取印花税。　

　　例题3：上海证券交易所按照0.05%比较收取过户费，是由（　）来平分。

　　A.证券登记公司
　　B.证券交易所
　　C.证券自律协会
　　D.证券公司
　
　　答案：AD

　　（五）基金指数

　　1.派许指数计算公式

　　2.基日指数为1000点　

　　（六）折（溢）价率
　　教材P47，折（溢）价率的计算公式　　

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    第二节　开放式基金的募集与认购

　　一、开放式基金的募集P49

　　（一）开放式基金募集的程序

　　开放式基金的募集程序与封闭式基金的募集程序相似，也要经过申请、核准、发售、备案、公告五个步骤。

　　（二）申请募集文件

　　（三）募集申请的核准

　　（四）开放式基金的募集期限

　　（五）开放式基金份额的发售

　　（六）开放式基金的基金合同生效

　　2个条件，对比封闭式基金条件。

　　（1）基金募集份额总额不少于2亿份，基金募集金额不少于2亿元人民币；

　　（2）基金份额持有人的人数不少于200人。

　　基金募集失败，基金管理人应承担的责任：2条

　　（1）固有财产承担因募集行为而产生的债务和费用；

　　（2）在基金募集期限届满后30日内返还投资者已缴纳的款项，并加计银行同期存款利息。
　　
　　二、开放式基金的认购P50

　　（一）开放式基金的认购渠道

　　（二）认购步骤

　　投资者参与认购开放式基金，分开户、认购、确认三个步骤。
　　1.基金账户的开立
　　个人投资者申请开立基金账户，一般需提供下列资料：

　　（1）本人法定身份证件（身份证、军官证、士兵证、武警证、护照等）；
　　（2）委托他人代为开户的，代办人须携带授权委托书、代办人有效身份证件；
　　（3）在基金代销银行或证券公司开设的资金账户；
　　（4）开户申请表。

　　2.资金账户的开立

　　3.认购确认

　　一般情况下，基金认购申请一经提交，不得撤销。

　　（三）认购方式与认购费率

　　1.认购方式

　　开放式基金的认购采取金额认购的方式，即投资者在办理认购申请时，不是直接以认购数量提出申请，而是以金额申请。在扣除相应费用后，再以基金面值为基准换算为认购数量。

　　2.前端收费模式与后端收费模式

　　3.认购费用与认购份额　　
　　
　　（四）不同基金类型的认购费率

　　目前，我国股票型基金的认购费率大多在1%～1.5%左右，债券型基金的认购费率通常在1%以下，货币型基金一般认购费为0。

　　（五）最低认购金额与追加认购金额

　　一些开放式基金在认购时会设定最低认购金额。我国开放式基金的最低认购金额一般为1 000元人民币。

　　例题4：下列哪些属于开放式基金的认购步骤（　）。
　　A.开户
　　B.确认
　　C.赎回
　　D.认购
　　
　　答案：ABD

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    第三节　开放式基金的申购、赎回

　　一、申购、赎回的概念

　　1.申购：投资者在开放式基金募集期结束后，申请购买基金份额的行为。

　　2.封闭期：开放式基金合同生效后初期，可以在基金合同和招募说明书规定的期限内接受申购，不办理赎回，但该期限最长不得超过3个月。封闭期结束后，开放式基金将进行日常申购、赎回期。
　　
　　二、申购、赎回的场所

　　可以通过基金管理人的直销中心与基金销售代理人的代销网点进行。投资者也可以通过基金管理人或其指定的基金销售代理人以电话、传真或互联网等形式进行申购、赎回。

　　三、申购、赎回时间

　　基金管理人应在申购、赎回开放日前3个工作日在至少一种中国证监会指定的媒体上刊登公告。上海证券交易所、深圳证券交易所的交易时间为交易日上午9:30～11:30、下午1:00～3:00。
　　
　　四、申购、赎回原则

　　（一）股票、债券型基金的申购、赎回原则

　　1.“未知价”交易原则

　　即投资者在申购、赎回时并不能即时获知买卖的成交价格。申购、赎回价格只能以申购、赎回日交易时间结束后，基金管理人公布的基金份额净值为基准进行计算。这与股票、封闭式基金等大多数金融产品按“已知价”原则进行买卖不同。

　　2.“金额申购、份额赎回”原则

　　即申购以金额申请，赎回以份额申请，这是适应“未知价格”情况下的一种最为简便、安全的交易方式。在这种交易方式下，确切的购买数量和卖回金额在买卖当时是无法确定的，只有在交易次日才能获知。

　　（二）货币市场基金的申购、赎回原则

　　1.“确定价”原则

　　即申购、赎回基金份额价格以1元人民币为基准进行计算。

　　2.“金额申购、份额赎回”原则

　　即申购以金额申请，赎回以份额申请。

　　五、收费模式与申购份额、赎回金额的确定

　　（一）收费模式与申购费率

　　申购费率不得超过申购金额的5%。赎回费率不得超过基金份额赎回金额的5%。赎回费在扣除手续费后，余额不得低于赎回费总额的25%，并应当归入基金财产。

　　（二）赎回金额的确定

　　赎回金额=赎回总额-赎回费用
　　其中：
　　赎回总额=赎回数量×赎回日基金份额净值
　　赎回费用=赎回总额×赎回费率
　　赎回费率一般按持有时间的长短分级设置。持有时间越长，适用的赎回费率越低。
　　实行后端收取认购/申购费的基金，还应扣除后端认购、申购费，才是投资者最终得到的赎回金额，即：
　　赎回金额=赎回总额-后端收费金额-赎回费用

　　（三）货币市场基金的手续费

　　货币市场基金费用较低，通常申购、赎回费率为零。一般地，货币型基金从基金财产中计提不高于2.5‰的比例的销售服务费，用于基金的持续销售和给基金份额持有人提供服务。
　　
　　六、申购、赎回款项的支付

　　申购采用全额交款方式。若资金在规定时间内未全额到账，则申购不成功；申购不成功或无效，款项将退回投资者账户。

　　赎回款项在自受理基金投资者有效赎回申请之日起不超过7个工作日的时间内划至赎回人资金账户。
　　
　　七、申购、赎回的注册登记
　　
　　八、巨额赎回的认定及处理方式

　　（一）巨额赎回的认定

　　单个开放日基金净赎回申请超过基金总份额的10%时，为巨额赎回。单个开放日的净赎回申请，是指该基金的赎回申请加上基金转换中该基金的转出申请之和，扣除当日发生的该基金申购申请及基金转换中该基金的转入申请之和后得到的余额。

　　（二）巨额赎回的处理方式

　　出现巨额赎回时，基金管理人可以根据基金当时的资产组合状况决定接受全额赎回或部分延期赎回。

　　1.接受全额赎回

　　当基金管理人认为有能力兑付投资者的全部赎回申请时，按正常赎回程序执行。

　　2.部分延期赎回

　　基金连续2个开放日以上发生巨额赎回，如基金管理人认为有必要，可暂停接受赎回申请；已经接受的赎回申请可以延缓支付赎回款项，但不得超过正常支付时间20个工作日，并应当在至少一种中国证监会指定的信息披露媒体公告。
　　
    第四节　开放式基金份额的转换、非交易过户、转托管与冻结

　　一、开放式基金份额的转换

　　开放式基金份额的转换是指投资者不需要先赎回已持有的基金份额，就可以将其持有的基金份额转换为同一基金管理人管理的另一基金份额的一种业务模式。

　　一般当发生转换的转入基金的申购费率高于转出基金的申购费率而存在费用差额时，应在转换时补齐。基金份额的转换常常还会收取一定的转换费用。由于基金份额的转换不需要先赎回已持有的基金再购买另一基金，因此综合费用仍较低。

　　二、非交易过户

　　包括继承、司法强制执行等。

　　三、基金份额的转托管

　　基金持有人可以办理其基金份额在不同销售机构的转托管手续。
　　例5：转托管在（　）进行申报。
　　A.转出方
　　B.转入方
　　C.转出方或转入方
　　D.转出方和转入方
　　
　　答案：A

　　四、基金份额的冻结

　　基金账户或基金份额被冻结的，被冻结部分产生的权益（包括现金分红和红利再投资）一并冻结。

　　例题6：
　　判断正误：开放式基金的申购、赎回全部采用“未知价”进行。
　　
　　答案：错误。
　　货币市场基金采用已知价法。

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    第五节　ETF的募集与交易
　　
　　一、ETF份额的发售

　　（一）认购方式

　　在ETF募集期内，根据投资者认购渠道的不同，可分为网上认购和网下认购。
　　根据投资者认购ETF份额所支付的对价种类，ETF份额的认购又可分为现金认购和证券认购。
　　目前，我国可以采取网上现金、网下现金、网下股票认购三种方式认购ETF

　　（二）认购费用（佣金）及认购份额的计算
　　我国ETF在发售时一般按1元/份计价　
　　
　　二、ETF份额的折算与变更登记

　　（一）ETF份额折算的时间

　　基金合同生效后，基金管理人应逐步调整实际组合直至达到跟踪指数要求，此过程为ETF建仓阶段。ETF建仓期不超过3个月。

　　基金管理人通常会以某一选定日期作为基金份额的折算日，以标的指数的1‰（或1%）作为份额净值，对原来的基金份额进行折算。

　　（二）ETF份额折算的原则

　　基金份额折算对基金份额持有人的收益无实质性影响。

　　（三）ETF基金份额折算方法

　　基金份额折算比例的计算公式为：
　　
　　（小数点后8位四舍五入）
　　
　　三、ETF份额的交易

　　基金合同生效后，基金管理人可向证券交易所申请上市。ETF上市后二级市场的交易与封闭式基金类似，要遵循下列交易规则：

　　（1）基金上市首日的开盘参考价为前一工作日基金份额净值；
　　（2）基金实行价格涨跌幅限制，涨跌幅比例为10%，自上市首日起实行；
　　（3）基金买入申报数量为100份或其整数倍，不足100份的部分可以卖出；
　　（4）基金申报价格最小变动单位为0.001元。

　　证券交易所在开市后根据申购、赎回清单和组合证券内各只证券的实时成交数据，计算并每15秒发布一次基金份额参考净值（IOPV），供投资者交易、申购、赎回基金份额时参考。

　　四、ETF份额的申购与赎回

　　（一）申购和赎回场所
　　（二）申购和赎回的时间

　　1.申购、赎回的开始时间
　　基金在基金份额折算日之后可开始办理申购。
　　基金自基金合同生效日后不超过3个月的时间起开始办理赎回。

　　2.开放日及开放时间

　　（三）申购和赎回的数额限制
　　（四）申购和赎回的原则

　　1.ETF申购和赎回均以份额申请。
　　2.ETF的申购对价、赎回对价包括组合证券、现金替代、现金差额及其他对价。
　　3.申购、赎回申请提交后不得撤销。

　　（五）申购和赎回的程序
　　（六）申购、赎回的对价、费用及价格
　　申购赎回代理证券公司可按照0.5%的标准收取佣金。
　　T日的基金份额净值在当天收市后计算，并在T+1日公告。

　　（七）申购、赎回清单
　　1.申购、赎回清单的内容
　　2.组合证券相关内容
　　3.现金替代相关内容：禁止现金替代、可以现金替代、必须现金替代
　　4.预估现金部分相关内容
　　5.现金差额相关内容　　

　　（八）暂停申购、赎回的情形
　　在如下情况下，基金管理人可以暂停接受投资者的申购、赎回申请：
　　1.不可抗力导致基金无法接受申购、赎回；
　　2.证券交易所决定临时停市，导致基金管理人无法计算当日基金资产净值；
　　3.证券交易所、申购赎回代理证券公司、登记结算机构因异常情况无法办理申购、赎回；
　　4.法律法规规定或经中国证监会批准的其他情形。

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    第六节　上市开放式基金（LOF）的募集与交易

　　一、LOF募集概述

　　目前，我国只有深圳证券交易所开办上市开放式基金业务。上市开放式基金的募集分场外募集与场内募集两部分。场外募集的基金份额注册登记在中国结算公司的开放式基金注册登记系统；场内募集的基金份额登记在中国结算公司的证券登记结算系统。
　　
　　二、LOF的场外募集

　　LOF场外募集与普通开放式基金的募集无异，投资者可以通过基金管理人或银行、证券公司等基金代销机构进行认购。投资者通过基金管理人及其他代销机构从场外认购LOF，应使用中国结算公司深圳开放式基金账户。

　　深圳开放式基金账户可通过下列方式开立：

　　（1）已有深圳证券账户的投资者，可通过基金管理人或代销机构以其深圳证券账户申请注册深圳开放式基金账户。
　　（2）尚无深圳证券账户的投资者，可直接申请账户注册。
　　（3）已通过基金管理人或代销机构办理过深圳开放式基金账户注册手续的投资者，可在原处直接办理开放式基金业务申报。
　　（4）已通过基金管理人或代销机构办理过深圳开放式基金账户注册手续的投资者，重新办理注册手续。必须按金额进行认购的（以元为单位）。
　　
　　三、LOF的场内募集

　　LOF场内募集沿用新股网上定价模式，但无配号及中签环节。
　　投资者通过深圳证券交易所交易系统认购的，必须按照份额进行认购（即投资者的认购申报以基金份额为单位）。

　　四、封闭期与开放期
　　
　　五、LOF的上市交易

　　LOF在交易所的交易规则与封闭式基金基本相同，具体内容如下：
　　（1）买入LOF申报数理应当为100份或其整数倍，申报价格最小变动单位为0.001元人民币。
　　（2）深圳证券交易所对LOF交易实行价格涨跌幅限制，涨跌幅比例为10%，自上市首日起执行。
　　（3）投资者T日卖出基金份额后的资金T+1日到账（T日也可做回转交易），而赎回基金至少T+2日到账。
　　
　　六、LOF份额的申购、赎回原则

　　LOF采取“金额申购、份额赎回”原则。
　　
　　七、LOF份额转托管

　　处于下列情形之一的LOF份额不得办理跨系统转托管：
　　（1）处于募集期内或封闭期内的LOF份额；
　　（2）分红派息前R-2日至R日（R日为权益登记日）的LOF份额；
　　（3）处于质押、冻结状态的LOF份额。
　　
    第七节　开放式基金的登记
　　
　　一、开放式基金登记的概念
　　
　　二、我国开放式基金注册登记机构及其职责
　　登记体系：①基金管理人自建登记系统的“内置”模式；②委托中国结算公司作为登记结构的“外置”模式；③两者兼有的“混合”模式。

　　三、基金登记流程

　　四、申购、赎回资金清算流程
　　基金管理人应当自收到投资者申购、赎回申请之日起3个工作日内，对该申购、赎回的有效性进行确认；申购（认购）款应于5日内到达基金在银行的存款账户，赎回款于7日内到达投资者基金账户。

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