注册会计师考试《财务管理》模拟题一(4)

　　四、计算题（4×5=20分，计算结果保留两位小数）

　　1.某公司持有A、B两种股票构成的证券组合，ß系数分别为2.0和3.0，两种证券各占50%。无风险收益率为7%，市场上所有股票的平均收益率为11%。若A股票为固定成长股，成长率为5%。已知该公司上年的每股股利为2元。

　　要求（1）证券组合的ß系数；（2）确定证券组合的风险收益率；（3）确定证券组合的必要收益率；（4）确定A股票的必要收益率；（5）确定A股票的价值。

　　2.已知ABC公司与库存有关的信息如下：

　　（1）年需要量为30000单位（假定一年360天）；

　　（2）购买价格每件100元；

　　（3）单位储存成本为存货购买价的30%；

　　（4）订货成本每次60元；

　　（5）公司希望的保修储备量为750单位；

　　（6）存货按照100单位的倍数（四舍五入）确定；

　　（7）订货周期15天。

　　要求（1）经济订货批量是多少？

　　（2）存货食品为多少时应补偿订货（即再订货点）？

　　（3）存货平均占用多少资金？

　　3.某公司正着手编制2008年1月份现金预算：预计月初现金余额8000元，月初应收账款余额4000元，预计月内看收回80%；本月劳务收入50000元，当期收回现金50%；采购材料8000元，当期付款70%；月初应付账款5000元，需要在月内确保付清；本月现金支付工资8400元；间接费用50000元，其中折旧4000元，该公司营业环节需缴纳营业税（5%）及附加（附加率10%），预交所得税900元；购买设备支付20000元现金；现金如果不足向银行借款，借款额为1000元的倍数。现金余额最低3000元。

　　要求：编制1月份期末现金预算。

　　4.某公司目前拥有现金500万元，其中普通股25万股，每股价格10元，每股股利2元；债券150万元，票面利率8%；留存收益100万元，目前的税后净利润67万元所得税税率为33%。该公司准备开发新项目，项目所需要的投资为500万元；其所需要的资金有两种筹资方式可供选择：

　　（1）发行500万元债券，票面利率10%；（2）发行普通股500万元，每股发行价为20元。

　　要求：（1）计算两种筹资方案的每股收益无差别点；

　　（2）计算两种方案的每股收益与财务杠杆系数；

　　（3）若不考虑风险因素，确定该公司最佳的筹资方案。

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