2010年《中级金融》：投资银行业务与经营(6)

更新时间：2010-07-09 13:41:41 来源：|0

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　　具体来说，在发行市场中，投资银行通过咨询、承销、分销、代销、私募等方式帮助构建证券发行市场，在证券交易市场中，投资银行以多重身份参与，对维持价格的稳定性和连续性，提高交易效率，起到了重要的作用：第一，投资银行在证券发行完成以后的一段时间内，为了使该证券具备良好的流通性，常常以做市商的身份买卖证券，以维持其承销的证券上市流通后的价格稳定。第二，投资银行以自营商和做市商的身份活跃于交易市场，保持市场秩序，搜集市场信息，进行市场预测，吞吐大量证券，发挥价格发现的功能，从而起到了活跃并稳定交易市场的作用。第三，投资银行以经纪商的身份接受顾客委托，进行证券买卖，提高了交易效率;稳定了交易秩序，使得交易活动得以顺利进行。

　　【例题6，单选题】在资本市场上，投资银行有义务为证券创造一个流动性较强的二级市场，并维持市场价格的稳定性和连续性，这时投资银行扮演的角色是( )。

　　A.证券经纪商 B.证券发行商 C.证券交易商 D.证券做市商

　　答案：D

　　3.资源配置的优化者

　　(1)投资银行的证券发行业务与优化资源配置

　　投资银行从自身的利益出发，更愿意帮助那些产业前景好、经营业绩优良和具有发展潜力的企业通过发行股票和债券从金融市场上筹集到所需要的资金，从而使资金流人效益较好的行业和企业，达到促进资源优化配置的目的。

　　(2)投资银行的并购业务与优化资源配置

　　兼并收购在资源有效配置中的功能可以从宏观和微观两个层面看：第一，宏观功能。通过兼并收购，将那些不适应当地环境而处于劣势的企业兼并掉或者使这些资产重新组合，有助于当地经济、投资环境的改善，或者使这些资产重新投入适应当地环境的生产领域，这无疑将使原来无效益的资产通过流动和组合发挥新的作用，有助于宏观资源配置状况的改善。第二，微观功能。企业兼并的微观功能可表现在两个方面，一是可以使被兼并企业的原有资产或资源配置的有效性提高;二是可优化与促进优势企业内部所有资源或资产配置的合理性及有效性。

　　4.产业集中的促进者

　　投资银行适应资本市场中投资者的评价标准，通过募集资本的投向和并购方案的设计，引导资金流向效率较高的企业，从而促进了产业集中的过程。投资银行促进了企业规模的扩大、资本的集中和生产的社会化、成为产业集中过程中不可替代的重要力量。

　　【例题7，多选题】投资银行的业务有如下特点( )。

　　A.稳健性 B.专业性 C.广泛性 D.创新性 E.安全性

　　答案：BCD

　　【例题8，多选题】.作为资本市场的直接金融机构，投资银行的基本功能包括( )o

　　A.媒介资金供需 B.构造证券市场 C.优化资源配置

　　D.限制投机活动 E.促进产业集中

　　答案：ABCE

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