成本上升VS经纪收入增长“夜盘”

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　　目前，黄金、白银等期货品种的“夜盘”交易正在加快筹备。对于期货中介机构而言，“夜盘”交易的开展在提升交易量的同时也将带来相应的成本，期货公司究竟能否从交易制度的创新中获得新的利润增长呢?

　　“贵金属期货连续交易的推出对于市场而言无疑是件好事。”新湖期货投资咨询部经理祝捷表示，但期货公司必然要为此加大硬件设备和人员的投入，期货公司总部和营业部都会感到一定的压力。

　　祝捷表示，受影响最直接的将是期货公司的客服、风控和结算部门，期货公司需要为“夜盘”交易配备第二套人手或在关键岗位上留岗。

　　上海某期货公司相关负责人告诉记者，在《上海期货交易所连续交易细则(征求意见稿)》(下称征求意见稿)公布之前，交易所曾在期货公司进行了大量调研，有关制度安排兼顾了期货公司成本支出和市场需求。

　　据了解，黄金、白银期货“夜盘”交易时段定为21:00至次日凌晨2:30，对此，兴业期货贵金属研究员龙玲表示，一些24小时交易的外盘贵金属期货，并不是每个交易时段交易都很活跃，北京时间21:00至2:30覆盖了外盘活跃的交易时段。非活跃时段不交易，使期货公司降低了许多成本支出。

　　“国内投资者对贵金属期货连续交易有很大的需求。”该负责人表示较为看好新交易时段的业务前景，其所在公司还将推出相关的咨询和研发服务，不过暂时不会新增人手，原贵金属品种研发人员的工作任务将有所增加。“贵金属期货连续交易已提前‘吹风’了很长时间，大部分期货公司应该都会有所准备”。

　　“贵金属期货连续交易对于期货公司而言一定是利大于弊的。”祝捷表示，此前“夜盘”交易的缺失，使上海黄金期货产生了较多的价格跳空风险，并在一定程度上抑制了品种的活跃度。未来的连续交易将能够有效规避投资风险，吸引更多资金参与，并拉动期货公司经纪收入的增长。

　　业内人士认为，征求意见稿并没有指定实行连续交易的具体品种，贵金属连续交易的推出将起到“抛砖引玉”的效果，未来还会有更多的品种实行连续交易，尤其对于原油这样的重量级品种，因此业务空间巨大。

　　在夜间连续交易的风险控制上，有业内人士认为，可以向国外市场学习，实行系统自动平仓。目前，国内期货公司在实施强行平仓前必须电话通知客户，这无疑增加了风控成本。

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