2016年审计师考试《企业财务管理》易错点第四章

更新时间：2016-09-07 10:53:35 来源：环球网校

浏览

摘要　　【摘要】环球网校编辑为考生整理"2016年审计师考试《企业财务管理》易错点第四章"的新闻，为考生发布审计师考试财务管理易错点。希望大家认真学习，预祝大家都能顺利通过考试。2016年审计师考试《企业财务管

　　【摘要】环球网校编辑为考生整理"2016年审计师考试《企业财务管理》易错点第四章"的新闻，为考生发布审计师考试财务管理易错点。希望大家认真学习，预祝大家都能顺利通过考试。2016年审计师考试《企业财务管理》易错点第四章的具体内容如下：

　　2016年审计师考试《企业财务管理》易错点汇总

审计专业相关知识企业财务管理第四章筹资决策管理易错知识点

1	长期筹资方式	股权性筹资	投入资本筹资、发行普通股筹资、留存收益筹资
2		债权性筹资	发行债券筹资、长期借款、融资租赁
3		混合性筹资	优先股、发行可转换债券筹资、认股权证筹资
4	投入资本筹资		筹资成本高、非货币资产估价困难、不便于产权交易
5	发行普通股筹资		筹资成本高（股东期望高、股利税后支付不存在税收抵免作用、发行成本高）、新股稀释原有股权结构、发行过量导致每股收益下降
6	留存收益筹资		数额有限
7	债券筹资、发行价格		溢价发行（票面利率高于市场利率）、等价、折价发行。优点：债息所得税前支付节税，可利用财务杠杆作用，保障股东控制权，有利于调整资本结构。缺点是偿债压力大、不利于现金流量安排、筹资数量有限（不超过累计净资产的40%）
8	长期借款		借款协议的保护条款：一般保护性条款、例行性保护条款、特殊性保护条款。优点是筹资快速、成本低、弹性较大、易于企业保守财务秘密。缺点是风险大、使用限制多、数量有限
9	融资租赁		分为直接租赁、售后回租和杠杆租赁（承担购置成本的小部分，其余以资产抵押贷款）三种。缺点是租金高、成本大、资产使用风险大
10	可转换债券筹资	转换价格和转换率	优点：有利于降低资本成本、有利于调整资本结构、消除了还本付息压力、增加股价上升信心。
11	认股权证		可单独发行，也可依附于债券、优先股、普通股等发行
12	资本成本	长期借款资本成本	筹集和使用资本而支付的各种费用或代价，费用可以抵减所得税，所以把所得税减去。 =借款利率（1-25%）/（1-借款手续费率）
13		长期债券资本成本	债券面值票面利率（1-25%）/债券发行价*（1-筹资费用率）
14		普通股资本成本	分两种股利估价模式（折现模式）和资本资产定价模式。公式=股利/净筹净额。再细分为固定股利政策下：股利D/股票现值或市价P。固定增长股利政策：上期股利*（1+增长率）/（股价-费用）+股利增长率。在资本资产定价模型中，投资者必要报酬率也是普通股成本=无风险报酬率+贝塔系数（市场平均报酬率-无风险报酬率）
15		留存收益资本成本
16	杠杆原理	利用经营成本和资本成本中固有的固定成本属性而提高股东潜在收益能力的一种作用装置。	经营杠杆作用缘于固定经营成本的存在，财务杠杆缘于负债中固定利息（含优先股股息）的存在。
17	边际贡献	收入-变动成本	销售收入减去变动成本后的差额(求边际贡献就是减变动，两个字边变同音)
18	息税前利润EBIT	边际贡献-固定成本	销售收入减去变动成本再减去固定成本后的差额
19	经营杠杆系数DOL	销售收入的变动引起息税前利润更大的变动（分母是销售收入的变动率）	这种缘于固定经营成本的乘数效应被称为经营杠杆效应。这是定义公式，
20		经营杠杆系数是息税前利润变化率与营业收入变动率之间的比率	固定成本越大，经营杠杆系数越大，经营风险越大，如资本密集型企业。经营杠杆系数=边际贡献/息税前利润=边际贡献/（边际贡献-基期固定成本）。（产销业务量的增加虽然不会改变固定经营成本总额但会降低单位产品分摊的固定经营成本，从而提高单位产品利润，使息税前利润的增长率大于销量的增长率）
		两个公式区别	计算公式是定义公式的变形，息税前利润又成分母了，分子是边际贡献。
21		影响因素	销量、单价、单位变动成本和固定成本
22	财务杠杆系数DEL	息税前利润的变化引起每股收益的变化	基期息税前利润/（息税前利润-利息-优先股股利/（1-所得税部分）），利息优先股股息越大，风险越大
23	财务杠杆系数DEL	影响财务杠杆因素	负债水平及其成本、优先股规模及其成本、资本结构变动等
24	联合杠杆	经营杠杆*财务杠杆	联合杠杆系数=每股收益的变动率/销售变动率
25	资本结构决策	如何选择债务资本与股权资本间的比率	1、合理安排资本结构可降低企业综合资本成本。2、可以获得财务杠杆利益。3、可以增加公司的价值。注意合理安排资本结构不能获得经营杠杆利益。
26	资本结构决策方法	每股收益无差别点分析法（EBIT-EPS分析法）	负债的杠杆作用表明，随着息税前利润的增加，与股权筹资比较，有负债的资本结构下每股收益增长幅度更快。当EBIT小于无差别点时，股权筹资有优势，当大于无差别点时，债权筹资的EPS大，所以有优势。