2017年中级会计职称《中级财务管理》第六章第四节影响债券价值的因素

　　【摘要】2017年的中级会计职称已进入第一轮基础阶段，环球网校为了让考生更好学习中级会计职称频道特整理并发布“2017年中级会计职称《中级财务管理》第六章第四节影响债券价值的因素”以下内容详细介绍了关于第六章投资管理的相关内容，希望考生制定学习计划并掌握第四节证券投资管理的相关知识点，供中级会计职称考生学习。

　　影响债券价值的因素

　　(环球网校提供影响债券价值的因素)影响债券价值的因素主要由债券的面值、期限、票面利率和所采用的贴现率等因素。

　　贴现率一般是投资人期望的最低报酬率。经常采用市场利率作为评估债券价值时所期望的最低投资报酬率。

　　1. 债券估价基本模型

　　典型的债券类型是有固定的票面利率、每期支付利息，到期归还本金的债券，其价值计算如下：

　　债券价值=债券各期利息的现值+债券面值的现值

　　2.债券期限对债券价值的敏感性

　　由于票面利率的不同，当债券期限发生变化时，债券的价值也会随之波动。

　　3.市场利率对债券价值的敏感性

　　市场利率低于票面利率时，债券价值对市场利率的变化较为敏感，市场利率稍有变动，债券价值就会发生剧烈地波动;市场利率超过票面利率后，债券价值对市场利率的变化并不敏感，市场利率的提高，不会使债券价值过分地降低。

　　债券一旦发行，其面值、期限、票面利率都相对固定了，市场利率成为债券持有期间影响债券价值的主要因素。市场利率是决定债券价值的贴现率，市场利率的变化会造成系统性的利率风险。

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　　单项选择题

　　1、市场利率和债券期限对债券价值都有较大的影响。下列相关表述中错误的是(　　)。

　　A.市场利率上升会导致债券价值下降

　　B.长期债券的价值对市场利率的敏感性小于短期债券

　　C.债券期限越短，债券票面利率对债券价值的影响越小

　　D.债券票面利率与市场利率不同时，债券面值与债券价值存在差异

　　【答案】B

　　【解析】长期债券对市场利率的敏感性会大于短期债券，在市场利率较低时，长期债券的价值远高于短期债券，在市场利率较高时，长期债券的价值远低于短期债券。所以选项B不正确。

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