2017年税务师《财务与会计》第四章公司价值比较法
【摘要】2017年全国税务师考试将于11月11日-12日举行,为了考生更好的进行备考,环球网校特整理并发布“2017年税务师《财务与会计》第四章公司价值比较法”以下内容分享最优资本结构决策方法的相关知识点,具体公司价值比较法的知识点如下,希望对参加税务师考试的考生有所帮助。
最优资本结构决策方法——公司价值比较法
1、公司价值比较法基本观点(环球网校提供公司价值比较法)
能够提升公司价值的资本结构,就是合理的资本结构。
2、公司价值比较法关键指标
公司价值
3、公司价值比较法计算公式
(1)公司价值(V)=权益资本价值(S)+债务资本价值(B)其中:权益资本价值(S)=(EBIT-I)×(1-T)/Ks,Ks=Rs=Rf+β×(Rm-Rf);假设公司债务资金的市场价值(B)=债务面值
(2)Kw=Kb×(1-T)×(B/V)+Ks×(S/V)
上述公式中,Kb为税前债务资本成本,Kb×(1-T)为税后债务资本成本与Ks(税后权益资本成本)对应。如果做题时给出的是税后债务资本成本时,计算Kw时无需再乘以(1-T)。
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4、决策原则
比较多种资本结构下的公司价值和加权资本成本,公司价值最大、资本成本最低的资本结构为最优资本结构。
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