2012年中级财务管理 预习辅导：第四章节(18)
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内部收益率评价：只有内部收益率指标大于或等于行业基准收益率或资金成本的投资项目才具有财务可行性。$lesson$
内部收益率优点：既可以从动态的角度直接反映投资项目的实际收益水平，又不受基准收益率高低的影响，比较客观;
内部收益率缺点：计算过程复杂
动态指标之间的关系
净现值、净现值率、获利指数和内部收益率指标之间存在同方向变动关系。即：
当净现值>0时，净现值率>0，获利指数>1，内部收益率>基准收益率;
当净现值=0时，净现值率=0，获利指数=1， 内部收益率=基准收益率;
当净现值<0时，净现值率<0，获利指数<1，内部收益率<基准收益率。
【2004年计算题】某企业拟进行一项固定资产投资，该项目的现金流量表(部分)如下：
现金流量表(部分) 金额单位：万元
|
|
建设期 |
运营期 |
合计 | |||||
|
0 |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 | ||
|
净现金流量 |
―1000 |
―1000 |
100 |
1000 |
（B） |
1000 |
1000 |
2900 |
|
累计净现金流量 |
―1000 |
―2000 |
―1900 |
（A） |
900 |
1900 |
2900 |
― |
|
折现净现金流量 |
―1000 |
―943.4 |
89 |
839.6 |
1425.8 |
747.3 |
705 |
1863.3 |
要求：
(1)在答题纸上计算上表中用英文字母表示的项目的数值。
(2)计算或确定下列指标：
① 静态投资回收期;
② 净现值;
③ 原始投资现值;
④ 净现值率;
⑤ 获利指数。
【答案】
(1)计算表中用英文字母表示的项目：
(A)=-1900+1000=-900
(B)=900-(-900)=1800
(2)
① 静态投资回收期：
包括建设期的投资回收期=3+900/1800=3.5(年)
不包括建设期的投资回收期=3.5-1=2.5(年)
② 净现值为1863.3万元
③ 原始投资现值=1000+943.4=1943.4(万元)
④ 净现值率=1863.3/1943.4×100%=95.88%
⑤ 获利指数=1+95.88%=1.9588=1.96
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