2012年中级财务管理 预习辅导：第四章节(21)
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【解析】$lesson$
(1)根据所给资料计算有关指标如下：
更新设备比继续使用旧设备增加的投资额=180000-80000 =100000元
运营期第1??5年增加的折旧额=100000÷5=20000
运营期第1年总成本的变动额=25000+20000=45000
运营期第2-5年总成本的变动额=30000+20000=50000
运营期第1年净利润的变动额=(50000-45000)×(1-33%)=3350
运营期第2-5年净利润的变动额=(60000-50000)×(1-33%)=6700
因旧固定资产提前报废发生的净损失抵减的所得税=(90151-80000)×33%=3350
ΔNCF0=-100000元
ΔNCF1=3350+20000+3350=26700元
ΔNCF2-5=6700+20000=26700元
(2)计算ΔIRR
26700×(P/A,IRR,5)=100000
(P/A,IRR,5)=100000/26700=3.7453
估计折现率10%，
(P/A,10%,5)=3.7908>3.7453,提高折现率
估计折现率12%
(P/A,12%,5)=3.6048<3.7453
采用内插法
10% 3.7908
ΔIRR-10% 3.7453-3.7908
IRR 12%-10% 3.7453 3.6048-3.7908
12% 3.6048
(ΔIRR-10%)÷(12%-10%)=(3.7453-3.7908)÷(3.6048-3.7908)
所以：ΔIRR=10.49%
(3)比较决策
ΔIRR=10.49%>8%,应当更新设备
ΔIRR=10.49%<12%,不应当更新设备
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