2012年中级财务管理 预习辅导：第七章(3)
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2. 销售额比率法计算公式$lesson$
依据“Δ资金占用=Δ资金来源”预测
Δ资金占用=Δ资产
=Δ变动资产+Δ非变动资产
Δ资金来源=Δ变动负债+Δ留存收益+对外筹资需要量
所以：
Δ变动资产+Δ非变动资产=Δ变动负债+Δ留存收益+对外筹资需要量
整理得：
对外筹资需要量=Δ变动资产+Δ非变动资产-Δ变动负债-Δ留存收益
=【(Δ变动资产--Δ变动负债)+Δ非变动资产】-Δ留存收益
=Δ资金需求-Δ留存收益
其中：
Δ变动资产=基期变动资产*销售增长率
Δ变动负债=基期变动负债*销售增长率
Δ留存收益=预测期销售净利率*预测期留存收益率*预测期销售额
在Δ非变动资产=0时，
对外筹资需要量
=Δ变动资产-Δ变动负债-Δ留存收益
=基期变动资产*销售增长率-基期变动负债*销售增长率-销售净利率*留存收益率*预测期销售额
=销售额增长率*(基期变动资产-基期变动负债)-销售净利率*留存收益率*预测期销售额
或者：
对外筹资需要量
=变动资产销售百分比*销售变动额-变动负债销售百分比*销售变动额-销售净利率*留存收益率*预测期销售额
=销售变动额*(变动资产销售百分比-变动负债销售百分比)-销售净利率*留存收益率*预测期销售额
式中：A为随销售变化的资产(变动资产);
B为随销售变化的负债(变动负债);
S1为基期销售额;S2为预测期销售额;
ΔS为销售的变动额;
P为销售净利率;
E为留存收益比率，留存收益比率=1-股利支付率
为单位销售额所需的资产数量，即变动资产占基期销售额的百分比;
为单位销售额所产生的自然负债数量，即变动负债占基期销售额的百分比。
注意：1.若流动资产和流动负债均属于变动项目，则
为未来时期所需要增加的营运资金总计数。
2. PES2为内部筹集的资金，也就是当年留存收益总额
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