中级财务管理 知识点：资本成本与资本结构(1)
更新时间：2012-04-12 09:41:15
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一、资本成本
(一)资本成本概述
含义 资本成本是指企业为筹集和使用资本而付出的代价，包括筹资费用和占用费用。
作用1、比较筹资方式、选择筹资方案的依据;2、衡量资本结构是否合理的依据;3、评价投资项目可行性的主要标准;4、评价企业整体业绩的重要依据。
影响因素1、总体经济环境;2、资本市场条件;3、企业经营状况和融资状况;4、企业对筹资规模和时限的需求。
(二)个别资本成本
1、资本成本的计算
(1)一般模式：
若资金来源为负债，还存在税前资本成本和税后资本成本的区别。计算税后资本成本需要从年资金占用费减去资金占用费税前扣除导致的所得税节约额。
(2)折现模式：
筹资净额现值-未来资本清偿额现金流量现值=0
得：资本成本率=所采用的贴现率
2、银行借款资本成本
式中：Kb：银行借款资本成本率;i：银行借款年利率：f：筹资费用率;T：所得税率。
对于长期借款，考虑时间价值问题，还可以用贴现模式计算资本成本率。
3、公司债券资本成本
式中：L：公司债券筹资总额;I：公司债券年利息
2012年会计职称辅导招生简章 2012年考试时间10月27日至28日
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