2012年会计职称《中级财务管理》第三章精选判断题

　　判断题

　　1.如果企业在发行债券的契约中规定了允许提前偿还的条款，则当预测利息率下降时，一般应提前赎回债券。(　)

　　【答案】√

　　【解析】如果企业在发行债券的契约中规定了允许提前偿还的条款，则当预测利息率下降时，可以提前赎回债券，而后以较低的利率来发行新债券，这样企业可以节约利息费用。

　　2.采用融资租赁筹资，租赁设备淘汰风险小的原因是当租赁设备面临淘汰风险时，可以将租赁资产退还给出租人。( )

　　【答案】×

　　【解析】融资租赁设备淘汰风险小的原因是融资租赁的期限虽然较长，但总不会长过租赁资产的使用寿命，因此不会像自己购买设备那样在整个设备寿命周期都承担风险;另外，多数租赁协议都规定由出租人承担设备陈旧过时的风险。

　　3.资金成本是企业筹集和使用资金所付出的代价，一般用相对数表示，即资金占用费加上资金筹集费之和除以筹资总额。( )

　　【答案】×

　　【解析】资金成本是企业筹集和使用资金所付出的代价，一般用相对数表示，即资金占用费除以筹资总额减去筹资费用的差。

　　4.如果不存在固定成本，息税前利润的变化率与产销业务量变化率就会完全一致。( )

　　【答案】√

　　【解析】如果没有固定成本，边际贡献就是息税前利润，经营杠杆系数为1。

　　5.喜欢冒险的管理人员，在安排资金结构时倾向于多使用权益资金，少使用负债资金。( )

　　【答案】×

　　【解析】喜欢冒险的管理人员，一般倾向于安排较高的债务比重，以提高财务杠杆的运用程度。

　　6.经营杠杆是通过扩大销售来影响税前利润的，它可以用边际贡献除以税前利润来计算，它说明了销售额变动引起利润变化的幅度。( )

　　【答案】×

　　【解析】经营杠杆是通过扩大销售来影响息税前利润的，而不是影响税前利润，它可以用边际贡献除以息税前利润来计算。

　　7.在各种资金来源中，凡是需要支付固定性资金成本的资金都能产生财务杠杆作用。( )

　　【答案】√

　　【解析】在各种资金来源中，负债资金和优先股都有固定的用资费用，即固定的利息或优先股息负担，这样，当息税前利润变化时，每一元息税前利润所负担的固定费用就会因息税前利润的增加而减少，随息税前利润的减少而增加，从而使得普通股每股收益以更大的幅度变化，这样就产生了财务杠杆作用。

　　8.拥有大量固定资产的企业主要通过长期负债和发行股票筹集资金。( )

　　【答案】√

　　【解析】资产结构与资本结构要合理搭配，资产中长期资产多，资金中长期资金所占比重相应也要大一些。

　　9.经营杠杆给企业带来的风险是指成本上升的风险。( )

　　【答案】×

　　【解析】经营杠杆给企业带来的风险是指业务量变动导致息税前利润更大变动的风险。

　　10.在计算平均资金成本时，也可以按照债券、股票的市场价值确定其占全部资金的比重。( )

　　【答案】√

　　【解析】计算平均资金成本的权数有账面价值权数、市场价值权数、目标价值权数。

　　11.若债券利息率、筹资费率和所得税率均已确定，则企业的债券资金成本也就确定了。( )

　　【答案】×

　　【解析】债券筹资成本=〔年利息×(1-所得税税率)〕/〔债券筹资额×(1-债券筹资费率)〕，从上述公式中可以看出，年利息=债券面值× 票面利率×发行数量，债券筹资额=债券发行价格×发行数量。因此还要考虑债券折价、溢价或平价发行的情况。

　　12.某公司本年销售收入100万元，税后净利12万元，固定生产经营成本24万元，财务杠杆系数1.5，所得税税率40%。据此，计算得出该公司的复合杠杆系数为2.7。( )

　　【答案】√

　　【解析】税前利润=税后利润/(1-所得税率)=12/(1-40%)=20(万元)

　　因为，财务杠杆系数=息税前利润/税前利润

　　所以，1.5=息税前利润/20

　　息税前利润=30(万元)

　　边际贡献=息税前利润+固定生产经营成本=30+24=54

　　经营杠杆系数=边际贡献/息税前利润=54/30=1.8

　　复合杠杆系数=1.8×1.5=2.7

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