证券基础知识:国际证券筹资的特点

　　国际证券筹资是伴随着证券中场国际化发展起来的新的筹资途径，与国内证券筹资相比.它有如下特点：

　　(1)筹资方式的多样性。自本世纪70年代以来，随着金融的国际化和幽由化，国际资本市场获得了长足的发展，证券融资丁具不断推陈出新，企业在筹资方式的选择上具有很大的自由度。迄今为止.我国企业已成功地试行了多种国际证券筹资方式。除厂普通的债券融资外，还发行了境内上市公司的B股，中国香港联交所上市的H股、新加坡上卞的3股、美国纽约证券交易所上市的N股等。深圳的南玻公司、上海的：纺机等企业在国际上发行了可转换债券;深圳的深房集团发行了美国存托凭证(ADR);还有的企业实现广境外借壳上市或造壳上市。

　　(2)筹资对象的机构性。与国内A股上网发行直接面对个人投资者不同，国际证券筹资的对象主要是投资基金、退休基金等大的机构投资者。他们有丰富的投资经验，成熟的投资理念，严密的管理制度。投资的理性化程度较高，对公司经营和财务的稳健性、信息披露的透明度、管理层的素质以及公司所处行业的发展前景有严格的要求。所以、企业欲在国际证券市场筹资，必须按照国际惯例，规范自身的股权关系、经营机制和财务状况。另外，从行业选择看，经营稳定的某础性产业，如原材料、电力和交通产业，比较容易得到海外机构投资者的认同。

　　(3)筹资风险的复杂性。国际证券市场对全球各种事件和梢息十分敏感。近年来，由于国际金融体系的不稳定性日渐增高、证券市场的波动程度也日益加剧，筹资的时机、成本和成败更加难以把握。除通常的证券市场风险外.国际证券筹资还面临外汇风险问题，这一点在债券筹资中表现得尤其明显。山于企业筹集到的资金以外币计价，到期还本付息用的同样是外币，从借人到偿还之间有一个期限，这一期间本市与外币之间的汇率很有可能发生较大的变化，给惜款人造成严重的经济损失。我国企业个熟悉国际证券市场，经验不足，筹资话动所面临的风险就变得更为复杂。

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