2010年证券从业资格考试发行与承销第四章单选题(2)

　　11.A公司拟发行一批优先股，每股发行价格5元，发行费用0.2元，预计每年股利0.5元，这笔优先股的资本成本是(　　)。

　　A.10.87%

　　B.10.42%

　　C.9.65%转自环 球 网校edu24ol.com转自环 球 网校edu24ol.com转自环 球 网校edu24ol.com

　　D.8.33%

　　12.A公司拟增发普通股，每股发行价格15元，每股发行费用3元。预定第一年分派现金股利每股1.5元，以后每年股利增长5%，其资本成本为(　　)。

　　A.17.5%

　　B.15.5%

　　C.14%

　　D.13.6%

　　13.认为当企业以100%的债券进行融资，企业市场价值会达到最大的理论是(　　)。

　　A.净收入理论

　　B.净经营收入理论

　　C.传统折中理论.转自环 球 网校edu24ol.com转自环 球 网校edu24ol.com转自环 球 网校edu24ol.com

　　D.净经营理论

　　14.1958年，(　　)提出了著名的MM定理，创建了现代资本结构理论。

　　A.大卫•杜兰特和米勒

　　B.莫迪格利安尼和米勒

　　C.莫迪格利安尼和麦克林

　　D.米勒和麦克林

　　15.A公司现有长期资本总额10000万元，其中长期借款2000万元。长期债券3500万元，优先股1000万元，普通股3000万元，留存收益500万元，各种长期资本成本率分别为4%、6%、10%、14%和13%，则该公司的加权平均资本成本为(　　)。

　　A.9.85%

　　B.9.35%转自环 球 网校edu24ol.com转自环 球 网校edu24ol.com转自环 球 网校edu24ol.com

　　C.8.75%

　　D.9.64%

　　16.关于MM理论的假设条件，错误的是(　　)。

　　A.现在和将来的投资者对企业未来的EBIT估计完全相同，即投资者对企业未来收益和这些收益风险的预期是相等的

　　B.股票和债券在完全资本市场上进行交易，意味着没有交易成本，投资者可同企业一样以同样利率借款

　　C.所有债务都无风险，债务利率为无风险利率

　　D.投资者预期EBIT无固定增长率转自环 球 网校edu24ol.com转自环 球 网校edu24ol.com转自环 球 网校edu24ol.com

　　17.关于MM的无公司税模型命题一，错误的是(　　)。

　　A.公司价值V独立于其负债比率

　　B.有负债公司的综合资本成本率K，与资本结构无关，风险等级的没有负债企业的权益资本成本率

　　C.有负债公司的综合资本成本率K，与资本结构无关，风险等级的没有负债公司的权益资本成本率

　　D.K.和K%的高低视公司的经营风险而定

　　18.A公司拟等价发行面值1000元、期限5年、票面利率8%的债券4000张，每年结息一次，发行费用为发行价格的5%，公司所得税率33%，这笔债券的资本成本是(　　)。

　　A.3.45%

　　B.4.32%转自环 球 网校edu24ol.com转自环 球 网校edu24ol.com转自环 球 网校edu24ol.com

　　C.5.64%

　　D.6.01%

　　19.关于MM的无公司税模型命题二，错误的是(　　)。

　　A.使用财务杠杆的负债公司，其股东权益成本是随着债务融资额的增加而上升的

　　B.便宜的负债带给公司的利益会被股东权益成本的上升所抵消，最后使负债公司的平均资本成本等于无负债公司的权益资本和成本

　　C.公司的市场价值会随负债率的上升而提高

　　D.企业的货币资本结构不会影响企业的价值和资本成本

　　20.A公司负债总额为1000万元，所在国家公司税率TC为30%，个人股票所得税T为15%，债券所得税T为10%，相同风险等级的无负债公司的价值是(　　)亿元。

　　A.3.01

　　B.2.10

　　C.2.03

　　D.2.01

　　11.B 12.A 13.A 14.B 15.C 16.D 17.C 18.C 19.C 20.C

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