证券市场基础 复习资料：债券的特征与类型(3)

　　(二)按计息与付息方式分类：零息债券、附息债券、息票累积债券$lesson$

　　1.零息债券。也称零息票债券，指债券合约未规定利息支付的债券。通常，这类债券以低于面值的价格发行和交易，债券持有人实际上是以买卖(到期赎回)价差的方式取得债券利息。

　　2.附息债券。债券合约中明确规定，在债券存续期内，对持有人定期支付利息(通常每半年或每年支付一次)。按照计息方式的不同，这类债券还可细分为固定利率债券和浮动利率债券，有些付息债券可以根据合约条款推迟支付定期利率，故称为缓息债券。

　　3.息票累积债券：与附息债券相似，这类债券也规定了票面利率，但是，债券持有人必须在债券到期时一次性获得还本付息，存续期间没有利息支付。

　　(三)按债券形态分类

　　1.实物债券

　　实物债券是一种具有标准格式实物券面的债券。在标准格式的债券券面上，一般印有债券面额、债券利率、债券期限、债券发行人全称、还本付息方式等各种债券票面要素。有时债券利率、债券期限等要素也可以通过公告向社会公布，而不在债券券面上注明。

　　提示：无记名国债属于实物债券。

　　特点：不记名、不挂失、可上市流通。

　　2.凭证式债券

　　凭证式债券的形式是债权人认购债券的一种收款凭证，而不是债券发行人制定的标准格式的债券。

　　特点：可记名、挂失、不能上市流通。可以到原购买网点提前兑取。

　　3.记账式债券

　　记账式债券是没有实物形态的债券，利用证券账户通过电脑系统完成债券发行、交易及兑付的全过程。

　　特点：可以记名、挂失，安全性较高。发行时间短，发行效率高，交易手续简便，成本低，交易安全。

　　三、债券与股票的比较(关注多选题)

　　(一)债券与股票的相同点

　　1.两者都属于有价证券。

　　2.两者都是筹措资金的手段。

　　3.两者的收益率相互影响。

　　(二)债券与股票的区别

　　1.二者权利不同：债券是债权凭证。股票则不同，股票是所有权凭证。

　　2.二者目的不同：发行债券是公司追加资金的需要，它属于公司的负债，不是资本金。发行股票则是股份公司创立和增加资本的需要，筹措的资金列入公司资本。

　　3.二者期限不同：债券有偿还期，而股票具有永久性。

　　4.二者收益不同：债券利息固定，而股票的红利股息不固定。

　　5.二者风险不同：股票风险较大，债券风险相对较小。

　　因为：

　　第一，债券利息是公司的固定支出，属于费用范围;股票的股息红利是公司利润的一部分，公司有盈利才能支付，而且支付顺序列在债券利息支付和纳税之后。

　　第二，倘若公司破产，清理资产有余额偿还时，债券偿付在前，股票偿付在后。

　　第三，在二级市场上，债券因其利率固定，期限固定，市场价格也较稳定;而股票无固定期限和利率，受各种宏观因素和微观因素的影响，市场价格波动频繁，涨跌幅度较大。

　　【例题?单选题】关于债券与股票，下列说法错误的是(　)。

　　A.债券和股票都属于有价证券

　　B.债券和股票的收益率是相互影响的

　　C.债券通常有规定的票面利率，而股票的股息红利不固定

　　D.债券和股票都是筹资手段，因而都属于负债

　　[答疑编号1150030105]

　　『正确答案』D

　　【例题?判断题】发行债券的主体都可以发行股票。(　)

　　A.正确

　　B.错误

　　[答疑编号1150030106]

　　『正确答案』B

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