证券市场基础 复习资料：国际债券(2)

　　(二)欧洲债券$lesson$

　　欧洲债券是指借款人在本国境外市场发行的，不以发行市场所在国货币为面值的国际债券。目前，欧洲债券已成为各经济体在国际资本市场上筹措资金的重要手段。

　　欧洲债券的特点是债券发行者、债券发行地点和债券面值所使用的货币可以分别属于不同的国家。由于它不以发行市场所在国的货币为面值，故也称为无国籍债券。

　　欧洲债券票面使用的货币一般是可自由兑换的货币，主要为美元，其次还有欧元、英镑、日元等;也有使用复合货币单位的，如特别提款权。 欧洲债券与外国债券的区别：

　　(1)在发行方式方面，外国债券一般由发行地所在国的证券公司、金融机构承销，而欧洲债券则由一家或几家大银行牵头，组织十几家或几十家国际性银行在一个国家或几个国家同时承销。

　　(2)在发行法律方面，外国债券的发行受发行地所在国有关法规的管制和约束;并且必须经官方主管机构批准，而欧洲债券在法律上所受的限制比外国债券宽松得多，它不需要官方主管机构的批准，也不受货币发行国有关法令的管制和约束。

　　(3)在发行纳税方面，外国债券受发行地所在国的税法管制，而欧洲债券的预扣税一般可以豁免，投资者的利息收入也免缴所得税。

　　欧洲债券市场以众多创新品种而著称。在计息方式上既有传统的固定利率债券，也有种类繁多的浮动利率债券，还有零息债券、延付息票债券、利率递增债券(累进利率债券)和在一定条件下将浮动利率转换为固定利率的债券等。在附有选择权方面，有双货币债券、可转换债券和附权证债券等。双货币债券是指以一种货币支付息票利息、以另一种不同的货币支付本金的债券。附权证债券有权益权证、债务权证、货币权证、黄金权证等一系列类型。附权益权证债券允许权证持有人以约定的价格购买发行人的普通股票;附债务权证债券允许权证持有人以与主债券相同的价格和收益率向发行人购买额外的债券;附货币权证债券允许权证持有人以特定的价格，即固定汇率，将一种货币兑换成另一种货币;附黄金权证债券允许权证持有人按约定条件向债券发行人购买黄金。

　　龙债券，是指除日本以外的亚洲地区发行的一种以非亚洲国家和地区货币标价的债券。

　　一般是一次到期还本、每年付息一次的长期固定利率债券，或者是以美元计价，以伦敦银行同业拆放利率为基准，每一季或每半年重新定一次利率的浮动利率债券。

　　龙债券的发行人来自亚洲、欧洲、北美洲和南美洲，投资者则来自亚洲的主要国家。

　　【例题?单选题】龙债券利率的确定基准是(　)。

　　A.美国联邦基金利率

　　B.伦敦银行同业拆借利率

　　C.新加坡银行同业拆借利率

　　D.中国香港银行同业拆借利率

　　[答疑编号1150030403]

　　『正确答案』B

　　【例题?判断题】龙债券的发行人来自亚洲，而投资者来自欧洲、美洲。(　)

　　A.正确

　　B.错误

　　[答疑编号1150030404]

　　『正确答案』B

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