2013年证券从业资格考试难点：国际债券

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　　一、外国债券

　　外国债券是指某一国借款人在本国以外的某一国家发行以该国货币为面值的债券，它的特点是债券发行人属于一个国家，债券的面值货币和发行市场则属于另一国家。

　　1.2005年2月18日，《国际开发机构人民币债券发行管理暂行办法》，允许符合条件的国际开发机构在中国发行人民币债券。

　　2.2005年10月，中国人民银行批准国际金融公司和亚洲开发银行在全国银行间债券市场分别发行人民币债券11.3亿元和10亿元。这是中国债券市场首次引入外资机构发行主体，是中国市场对外开放的重要举措和有益尝试。国际多边金融机构首次在华发行的人民币债券被命名为“熊猫债券”。

　　二、欧洲债券

　　欧洲债券是我国海外市场发行的借款人，不以发行市场的货币计价的国际债券。目前，欧洲债券已经成为经济体在国际资本市场筹集资金的重要手段。

　　欧洲债券的货币是可自由兑换的货币，主要是美元，欧元，英镑，日元，然后;还具有复合货币单位使用，如特别提款权。欧洲债券的特点是债券发行人，债券发行和债券面值的货币可以属于不同的国家。因为它是不在所在国货币计价发行市场，所以它也被称为无国籍债券。

　　三、外国债券与欧洲债券的区别：

　　(1)在发行法律方面，外国债券的发行受发行地所在国有关法规的管制和约束;并且必须经官方主管机构批准，而欧洲债券在法律上所受的限制比外国债券宽松得多，它不需要官方主管机构的批准，也不受货币发行国有关法令的管制和约束。

　　(2)在发行方式方面，外国债券一般由发行地所在国的证券公司、金融机构承销，而欧洲债券则由一家或几家大银行牵头，组织十几家或几十家国际性银行在一个国家或几个国家同时承销。

　　(3)在发行纳税方面，外国债券受发行地所在国的税法管制，而欧洲债券的预扣税一般可以豁免，投资者的利息收入也免缴所得税。

　　欧洲债券市场的产品创新品种与已知的。在这两个传统的固定利率债券的利率，也有浮动利率债券品种繁多，和零息债券，延期债券，提高利率债券(累进利率债券)和一定条件下将浮动利率为固定利率债券。选项，二重货币债券，可转换债券和债券与认股权证。二重货币债券是指一种货币支付的优惠券，在不同的货币偿还本金的债券。附担保债券，债务股本权证，权证，权证货币黄金和一系列的类型。与股本权证债券允许权证持有人在约定的价格购买债务的普通股发行人;权证债券允许权证持有人购买更多的债券发行人在债券价格和收益率的主要相同;权证货币债券允许连接到具体的价格认股权证持有人，即固定汇率，货币兑换成另一种货币;附金权证债券允许权证持有人发行的债券按约定条件购买黄金。