四大证券报纸头版头条主要内容概述(11月20日)

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　　中国证券报

　　肖钢：股票发行注册制改革需循序渐进 推出国际板条件还不成熟

　　证监会主席肖钢 19日在参加《财经》年会时表示，资本市场改革要坚持市场化、法治化、国际化的取向。股票发行注册制改革是一项重大改革，是还权于市场、还权于投资者的一个根本举措。但是，需要一个循序渐进的过程，还需要其他方面的配套改革。现在开国际板的条件还不成熟。

　　肖钢指出，我们现在各种形式的审批和备案的事项还是比较多，而且除了备案审批的事项以外，还有其他一些不叫审批、备案但却类似审批的事项。这些都不利于激发市场的活力，也不能促进市场主体公平、有效率的竞争。

　　肖式监管思路正立体呈现：“首秀”的意料之中和意料之外

　　在任职证监会主席整整八个月后，11月19日，肖钢第一次出现在开放的活动现场和大批媒体面前，即使对于不少跟踪证监会新闻的记者来说，这也是第一次见到他本人。几乎从下车那一刻起，闪光灯一路追随，直至其离开，足见媒体对肖钢的好奇和对资本市场的关注。

　　在《财经》年会的公开演讲环节，肖钢出乎意料地送出不少信息“彩蛋”。面对IPO、注册制这些“牵一发而动全身”的改革，他不急于给出答案，而是在演讲中娓娓道来背后的逻辑和“方法论”。

　　事实上，仔细梳理肖钢的观点不难发现，其推进资本市场“市场化、法治化、国际化”的改革取向早在此前为数不多的几次讲话和撰文中就有所体现，理应在意料之中。随着铁拳执法、中小投资者保护酝酿顶层等举措日益清晰，呈现在市场面前的肖式监管思路正越来越立体。

　　上海证券报

　　肖钢：市场化是资本市场改革第一取向

　　中国证监会主席肖钢昨日表示，资本市场推进市场化改革将坚持问题驱动、问题导向，改革总体坚持“市场化、法制化、国际化”取向。股票发行注册制改革牵一发动全身，是还权于市场的重大改革，但注册制不是简单备案登记生效，也不是放松监管，要实施注册制，还需要一系列配套改革和条件。推动资本市场双向开放并不意味着现在就要推出国际板，现在推出国际板条件并不成熟。

　　肖钢昨日在《财经》年会上发表演讲。这是他任证监会主席以来，首次在公开场合发表演讲。

　　部委负责人细解改革清单

　　《〈中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定〉辅导读本》、《党的十八届三中全会〈决定〉学习辅导百问》昨日在京发行。央行行长周小川、 财政部部长楼继伟、发改委主任徐绍史等部委负责人，在书中详尽阐述了相关领域全面深化改革的实质内涵和具体改革举措。

　　央行行长周小川对全面深化金融业改革开放，加快完善金融市场体系进行了论述。他表示，坚持以建立健全由市场供求决定的利率形成机制为总体方向，以完善市场利率体系和利率传导机制为重点，以提高央行宏观调控能力为基础，加快推进利率市场化改革。

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　　解读

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　　证券时报

　　肖钢：注册制需要一系列配套改革

　　在昨日举行的“《财经》年会2014：预测与战略”上，中国证监会主席肖钢履新以来首度公开亮相。肖钢指出，股票发行注册制改革是一项重大改革，是还权于市场，还权于投资者的一个根本举措。但是，需要一个循序渐进的过程，还需要其他方面的配套改革。肖钢说，今后要进一步扩大开放，推进资本市场的双向开放，推进资本市场的国际化，不过他特别澄清，并没有打算现在就开国际板，现在开国际板的条件还不成熟。

　　肖钢说，通过多层次的资本市场体系才能够适应不同的融资者需求，才能够满足不同的，或者叫做多元化的投资者需求，把更多的储蓄转化为资本，减轻债务率，或者叫杠杆率，增加资本，这样就会更好地服务于经济社会转型和持续健康发展。“我本人对资本市场未来的发展充满信心，要做的事情确实太多了。”

　　周小川：有序扩大人民币汇率浮动区间

　　中国人民银行行长周小川在关于《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》的辅导读本中表示，要根据外汇市场发育状况和经济金融形势，有序扩大人民币汇率浮动区间，增强人民币汇率双向浮动弹性，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。进一步发挥市场汇率的作用，央行基本退出常态式外汇市场干预，建立以市场供求为基础、有管理的浮动汇率制度。

　　周小川介绍说，近期，要着力健全市场利率定价自律机制，提高金融机构自主定价能力;做好贷款基础利率报价工作，为信贷产品定价提供参考;推进同业存单发行与交易，逐步扩大金融机构负债产品市场化定价范围。近中期，注意培育形成较为完善的市场利率体系，完善央行利率调控框架和利率传导机制。中期，全面实现利率市场化，健全市场化利率宏观调控体系。

　　证券日报

　　肖钢：千万不要误解为注册制就是登记生效制

　　“股票发行注册制改革是发行体制的一次重大改革，是还权于市场、还权于投资者的重大改革，也是资本市场‘牵一发而动全身’的改革，但注册制不是登记生效制。”证监会主席肖钢19日在“《财经》年会2014”开幕式上做主旨演讲时表示。他同时表示，没有打算现在就开国际板，推出条件还不成熟。

　　“大家千万不要误解为注册制就是登记生效制。股票发行不是不要审了，更不是垃圾股可以随便发了，而是审核方式要改革。”肖钢进一步强调，实行注册制需要一系列的配套改革和条件，如法律的修改。“要实行注册制就必须修改现行《证券法》。”

　　证监会：散户持股时间越长收益率越高

　　“专业机构持股时间较长，收益率相对较高。”证监会19日表示。对此，证监会用一组数据进行了说明：以2012年为例，专业机构平均持股期限约为143 个交易日，自然人平均持股期限约为44个交易日。持股市值越大的自然人，平均持股期限越长;除持仓1000万元以上的大户外，持股时间越长的自然人，收益率越高。

　　证监会同时介绍，2012年以来的统计数据显示，自然人投资者在账户数和交易额方面占绝对多数，表明我国股市仍是一个以散户为主要参与者的市场。截至2013年6月底，沪深两市共有A股有效账户数1.34亿户，与2012年底基本持平。

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