四大证券报纸头版头条主要内容概述(1月22日)

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　　01月22日四大证券报纸头版头条主要内容概述

　　国债期货量价齐升

　　受央行大笔投放资金的提振，21日国债期货主力合约TF1403上涨0.38%，一举创出11月27日以来的近两个月最大单日涨幅。

　　具体看，21日国债期货全线放量收涨，全市场成交量较上一交易日放大逾一倍。其中，主力合约TF1403收盘报92.09元，涨0.38%，成交量 3202手，较前日的1487手放量超一倍，日减仓58手;TF1406合约报92.562元，涨0.28%，成交量219手，日减仓29 手;TF1409合约报92.746元，涨0.22%，成交量40手，日增仓10手。

　　中金所盘后公布的持仓数据显示，21日TF1403合约前二十大多头席位持仓3132手，较前日增仓80手;前二十大空头席位持仓3402手，较周一减仓73手。中证期货当日多单大增186手，成为增仓最多的多头席位。

　　聚丙烯期货为市场送“三红包”

　　新年首个期货合约聚丙烯期货获得证监会批复以来，市场反响热烈，市场人士表示，上市PP品种有利于建立起科学合理的市场化价格形成机制，为现货企业提供避险工具，健全合成树脂套保产业链，服务实体经济。

　　“聚丙烯期货上市与目前的现货市场、现货中远期市场共同形成了多层级的市场体系，丰富了企业的经营渠道。同时，形成的聚丙烯期货价格能够比较真实准确地反映市场未来供求变化趋势，建立起科学合理的市场化价格形成机制。”卓创资讯聚丙烯分析师刘杰表示，在公开的、自由竞争的期货市场，交易者能够获得平等的交易机会，避免现货交易中一对一交易方式带来的价格不透明，理顺国产树脂与进口树脂的价格关系，有利于促进市场化竞争，形成国内外紧密联动的权威性价格，提高市场效率，科学指导相关企业的经营。

　　焦煤底部渐行渐近

　　受进口炼焦煤大量涌入，炼焦煤社会库存高企以及下游钢厂大幅减产等利空因素冲击，焦煤主力合约持续下跌，市场悲观情绪蔓延。不过目前焦煤主力合约已经较现货价格大幅贴水，从技术分析角度看，近期主力合约成交量放大也意味着部分前期空头开始获利离场，预示着焦煤阶段性底部渐行渐近。

　　根据中国煤炭工业协会发布的2013年度煤炭经济运行情况，去年1-11月份煤炭行业利润同比下降幅度高达38.8%。2011年我国煤炭供求形势发生逆转，煤炭价格开始步入下降通道。2012年我国煤炭行业利润同比下降15.6%，结束了长达十年的利润增长期，煤炭企业经营困难加大。煤炭行业新增产能的快速释放，炼焦煤产量增速加快，炼焦煤生产企业面对下游焦化企业的话语权正在逐渐失去。本月河北等地区焦炭价格已下跌80元/吨左右，近期炼焦煤价格也跟随焦炭进入下跌阶段，山西柳林地方煤矿高硫主焦价格下调50元/吨。不过考虑到目前已经临近春节，部分煤炭企业将停产放假，炼焦煤价格不会出现大幅下跌。

　　空头势力减弱 期指“红包”可期

　　本周二，期指平开后显著反弹。期指主力合约1402震荡收高，上涨22.2个点，收于2206.4点。值得注意的是，期指尾盘15分钟上涨近4个点，收盘时当月合约升水19个点。我们认为，央行释放流动性以及连续下跌后酝酿的技术性反弹是期指反弹的主要原因。

　　央行释放流动性缓解资金面压力

　　自周一SHIBOR利率飙升之后，央行开始向市场释放流动性。其一，1月20日晚间央行宣布已通过常备借贷便利(SLF)向大型商业银行释放短期流动性，并启动中小金融机构SLF试点。近几月来，当基准银行间利率逼近或突破5%时，央行便开始采取行动。与前几次不同的是，2013年10月末、11月中旬以及12月中旬注入流动性时，央行往往依靠短期流动性调节工具(SLO)，此次则转而借助常备借贷便利(SLF)进行操作。这两种工具之间的区别主要有两点，一个是期限不同，短期流动性调节工具往往提供7天期或更短的资金，而常备借贷便利应该会提供期间较长的资金;另一个则是交易对手方不同，原则上常备借贷便利面向更多银行而短期流动性调节工具仅限于12家大型银行和政策性银行，使用SLF可以避免大笔资金不能有效、快速地从大型金融机构传导至中小型金融机构的问题。央行此次选择了时间更长、交易对手更广的SLF工具，很显然就是为了有效解决春节期间的资金问题。

　　期指仍将承压 短期反弹料难持续

　　昨日，沪指高开，在权重股的带动下，重新站上2000点。期指早盘冲高回落，主力合约IF1402创下全日最高2217.2点，随后延续震荡态势，最终收报2206.4点，上涨1.02%;全天成交64.88万手，持仓7.18万手，减仓1327手。基本面上，周一公布的去年12月及2013全年经济数据基本符合预期，但市场对经济增长进一步放缓的担忧依然存在，预期仍将压制市场运行;同时，央行公开市场展开2550亿逆回购操作，短期流动性释放有助于缓解市场负面情绪。然而，鉴于经济前景依旧不明朗，资金面压力尚未完全缓解，而信用风险仍在累积，期指反弹空间有限，反复震荡整理将是短线期指的主要运行态势。

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