2014年证券从业资格投资基金考点串讲:股票投资组合管理

　　课程推荐：签约保过 无限次重学    VIP全科保过 送官方辅导教材

　　2014年证券从业资格《投资基金》考点串讲

　　第十三章 股票投资组合管理

　　【考点一】股票投资组合的目的

　　一、分散风险

　　通过组合投资，能够减少直至消除各股票自身特征所产生的风险(非系统性风险)，而只承担影响所有股票收益率的因素所产生的风险(系统性风险)。

　　二、实现收益最大化

　　在给定的风险水平下，通过多样化的股票选择，可以在一定程度上减轻股票价格的过度波动，从而在一个较长的时期内获得最大收益。

　　【考点二】股票投资组合管理基本策略

　　一、消极型管理是有效市场的最佳选择

　　二、积极型管理的目标：超越市场

　　【考点三】股票投资风格管理

　　一、股票投资风格分类体系

　　1.按公司规模分类

　　按公司规模划分的股票投资风格通常包括：小型资本股票、大型资本股票和混合型资本股票三种类型。

　　2.按股票价格行为的分类

　　按股票价格行为所表现出来的行业特征，可以将股票分为增长类、周期类、稳定类和能源类等类型。

　　3.按公司成长性分类

　　按照公司成长性可以将股票分为增长类般票和非增长类(收益类)股票。

　　二、股票投资风格指数

　　股票投资风格指数就是对股票投资风格进行业绩评价的指数。

　　三、股票风格管理

　　1.消极的股票风格管理及应用

　　消极的股票风格管理，是指选定一种投资风格后，不论市场发生何种变化均不改变这一选定的投资风格。

　　2.积极的股票风格管理及应用

　　积极的股票风格管理，是通过对不同类型股票的收益状况作出的预测和判断，主动改变投资组合中增长类、周期类、稳定类和能源类股票权重的股票风格管理方式。

　　解读

　　2014年证券从业资格考试标准模拟题汇总

　　环球网校友情提示:如果您在此过程中遇到任何疑问，请登录环球网校证券从业资格频道或论坛，随时与广大考生朋友们一起交流!

　　课程推荐：签约保过 无限次重学    VIP全科保过 送官方辅导教材

　　2014年证券从业资格《投资基金》考点串讲

　　【考点四】积极型股票投资策略

　　一、以技术分析为基础的投资策略

　　1.道氏理论

　　道氏理论的主要观点有：(1)市场价格指数可以解释和反映市场的大部分行为;(2)市场波动具有三种趋势;(3)交易量在确定趋势中的作用;(4)收盘价是最重要的价格。

　　2.超买超卖型指标

　　根据选定的参考基准和计算方法的差异，相继出现了简单过滤器规则、移动平均法、上涨和下跌线以及相对强弱理论。

　　3.价量关系指标

　　市场行为最基本的表现就是成交价和成交量。

　　二、以基本分析为基础的投资策略

　　1.低市盈率(P/E比率)

　　所谓“双低”，就是低市盈率、低市净率。

　　2.股利贴现模型

　　按照对未来股利支付的不同假定，DDM可演化为固定增长模型、三阶段DDM或随机DDM等具体表现形式。

　　三、市场异常策略

　　常见的市场异常策略包括小公司效应、低市盈率效应、被忽略的

　　公司效应以及其他的日历效应、遵循公司内部人交易等策略。

　　四、各投资策略的比较及主流变换

　　以技术分析为基础的投资策略与以基本分析为基础的投资策略的区别主要包括以下几个方面：(1)对市场有效性的判定不同;(2)分析基础不同;(3)使用的分析工具不同。

　　【考点五】消极型股票投资策略

　　一、简单型消极投资策略

　　简单型消极投资策略一般是在确定了恰当的股票投资组合之后，在3～5年的持有期内不再发生积极的股票买入或卖出行为，而进出场时机也不是投资者关注的重点。

　　二、指数型消极投资策略

　　指数型消极投资策略的核心思想是相信市场是有效的，任何积极的股票投资策略都不能取得超过市场的投资收益，因此复制一个与市场结构相同的指数组合，就可以排除非系统性风险的干扰而获得与市场相同或相近的投资回报。

　　解读

　　2014年证券从业资格考试标准模拟题汇总

　　环球网校友情提示:如果您在此过程中遇到任何疑问，请登录环球网校证券从业资格频道或论坛，随时与广大考生朋友们一起交流!